Jusqu'à la fin de 2025, le CPI core a diminué à 2,6 %, ce qui a apaisé les inquiétudes du marché concernant une inflation élevée à long terme, et a également réduit l'urgence de poursuivre une hausse importante des taux d'intérêt. Dans un tel environnement, les fonds sont plus susceptibles de se repositionner vers des actifs alternatifs, et le Bitcoin est de plus en plus considéré comme « l'or numérique », devenant une option d'actif numérique en référence à l'or.

Le programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la Réserve fédérale pourrait en particulier amplifier davantage la liquidité sur les marchés financiers, créant un environnement favorable à la hausse du prix du Bitcoin. D'après les performances historiques, le rendement moyen du Bitcoin au premier trimestre est d'environ 50 %, une période souvent accompagnée d'une reprise corrective pour compenser la volatilité du quatrième trimestre. Alors que la priorité des banques centrales de divers pays évolue de « contrôle de l'inflation » vers « croissance prioritaire », la narration macroéconomique autour du Bitcoin passe également d'une logique défensive à un cadre plus constructif et haussier.

Retour des institutions : une accumulation continue dans la volatilité

Malgré des flux de capitaux importants en fin 2025, comme une sortie nette de 6,3 milliards de dollars pour le ETF Bitcoin en novembre, l’intérêt des institutions pour le Bitcoin reste robuste. Des entreprises comme MicroStrategy continuent d’accumuler : au début de 2025, elles ont acheté 11 000 bitcoins supplémentaires (environ 1,1 milliard de dollars).

Par ailleurs, les détenteurs de taille moyenne ont encore accru leur part dans l’offre totale de Bitcoin au premier trimestre 2025. Cette stratégie d’achat tactique dans la volatilité reflète l’engagement à long terme des institutions et des fonds de taille moyenne à positionner le Bitcoin comme un « outil de stockage de valeur ».

Le décalage entre la sortie de fonds ETF et l’accumulation continue par les institutions met en évidence une évolution structurelle plus subtile du marché : lorsque les prix chutent, les fonds ETF, souvent motivés par l’émotion des petits investisseurs, préfèrent se retirer, tandis que les investisseurs institutionnels semblent déjà préparer la reprise.

Cette tendance est conforme à la règle typique dans l’histoire du Bitcoin : malgré une tendance haussière à long terme, les détenteurs à court terme ont tendance à « vendre en perte » lors des fluctuations. Cela est confirmé par le ratio SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio) : au début de 2025, cet indicateur est resté en dessous de 1 pendant plus de 70 jours consécutifs, indiquant que les détenteurs à court terme vendaient généralement en perte.

Ce comportement indique souvent que le marché entre dans une phase de « collecte par les fonds à long terme » : lorsque les fonds à court terme sont contraints de couper leurs pertes et de sortir, cela crée en réalité une fenêtre d’achat stratégique pour les investisseurs à long terme, tout en offrant aux institutions des points d’entrée pour se positionner à bas prix.

Indicateurs on-chain : dans une « zone de valeur », mais vigilance face au risque baissier

Stratégie de momentum absolu BTC (long uniquement)

Entrée en position lorsque le taux de changement sur 252 jours est positif et que le prix clôture au-dessus de la moyenne mobile simple sur 200 jours (200-day SMA). Sortie lorsque le prix clôture en dessous du 200-day SMA ; ou lors de l’un des déclencheurs suivants : sortie après 20 jours de détention ; prise de profit (TP) +8 % / stop loss (SL) -4 %

À la fin de 2025, le prix du Bitcoin montre une tendance de retracement claire : une baisse cumulée d’environ 6 % sur l’année, avec une chute de plus de 20 % au quatrième trimestre. Parallèlement, les signaux on-chain montrent une divergence. D’un côté, des indicateurs comme « pourcentage d’adresses en profit » continuent de s’affaiblir, et la vente par les détenteurs à long terme augmente ; de l’autre, des indicateurs comme « Dynamic Range NVT » et « Bitcoin Yardstick » indiquent que le Bitcoin pourrait être dans une « zone de valeur » historique, semblable à plusieurs creux importants passés où la valorisation était similaire.

Cette contradiction indique que le marché se trouve à un carrefour critique : la tendance baissière à court terme persiste, mais les fondamentaux sous-jacents suggèrent que l’actif pourrait être sous-évalué. Pour les investisseurs institutionnels, cette divergence structurelle offre une opportunité asymétrique — un risque de baisse limité mais un potentiel de rebond significatif. Surtout si la politique de la Fed change et si la performance historique du Bitcoin au premier trimestre 2026 agit comme catalyseur, cette opportunité est encore amplifiée ; parallèlement, la narration du Bitcoin comme « actif anti-inflation » retrouve la reconnaissance du marché.

Conclusion : le rebond de 2026 se prépare

L’effet combiné d’un contexte macro favorable et du retour des fonds institutionnels construit une logique plus convaincante pour un Bitcoin haussier en 2026. La baisse des taux par la Fed et le début du QE, combinés à une inflation en baisse progressive, pourraient pousser davantage de liquidités vers des actifs alternatifs, y compris le Bitcoin ; même en cas de fortes fluctuations au quatrième trimestre 2025, l’achat continu par les institutions témoigne de leur confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin.

Pour les investisseurs, la conclusion est claire : le « rebond stratégique » du Bitcoin à venir ne se limite pas à une simple correction de prix, mais résulte également du changement de l’environnement de politique monétaire et de l’orientation des comportements institutionnels. Alors que le marché cherche un nouvel équilibre durant cette phase de transition, ceux qui auront su anticiper la convergence des tendances macroéconomiques et institutionnelles seront probablement mieux placés pour profiter du prochain cycle du Bitcoin.