Mi-janvier, l’investisseur renommé Cathie Wood a émis une hypothèse audacieuse : au cours des trois prochaines années, les États-Unis vont rééditer une "version renforcée de l’économie de Reagan", et le marché boursier américain connaîtra une nouvelle ère dorée. En tant que figure emblématique de l’investissement dans la technologie, ses propos ont immédiatement attiré l’attention des capitaux mondiaux.

Ses arguments sont très clairs. Dans les années 80, sous la présidence de Reagan, les États-Unis faisaient face à une grave stagflation. Le gouvernement a mis en œuvre la plus grande réduction d’impôts de l’histoire, tout en assouplissant considérablement la réglementation sectorielle. La Réserve fédérale a également coopéré en abaissant les taux d’intérêt, le taux de remise passant de 14 % à 8,5 %. Dans le contexte de la Guerre froide, prônant "la force pour la paix", cette combinaison a réussi à relancer l’économie américaine, entraînant par la suite un marché haussier de dix ans.

Mais l’environnement actuel est différent. À l’époque, le moteur de croissance était la relance de l’industrie manufacturière traditionnelle ; aujourd’hui, ce sont des technologies de pointe telles que l’intelligence artificielle, l’édition génétique, ou le calcul avancé. Les cibles de la déréglementation ont également évolué — passant des industries traditionnelles aux actifs numériques, à la biotechnologie et autres nouvelles voies. Les bénéficiaires de la réduction d’impôts ne sont plus les entreprises traditionnelles, mais les startups technologiques et les investissements en R&D innovants.

C’est ce qu’on appelle la "version renforcée". Le cadre politique ancien, associé à une nouvelle dynamique technologique, pourra-t-il réellement reproduire la splendeur des années 80 ? Ou s’agit-il simplement d’une belle illusion ? Le marché donnera la réponse.