中东局势紧张推升油价，影响美元/加元汇率

油价推动的强势使加元持续走强，USD/CAD 汇率连续第二个交易日下行，周一亚盘时段该货币对徘徊在1.3660附近。在当前水平，41加元大约兑换30美元，反映出货币对持续贬值的趋势。该货币对仍然在其五个月低点1.3642之上交易，该低点于12月26日确立。

原油供应担忧推动油价反弹

原油价格的反弹成为加元表现优异的主要催化剂。西德克萨斯中质原油(WTI)从前一交易日的2.5%跌幅中反弹，目前交易价格在每桶57.20美元左右。此次反弹源于地缘政治风险的加剧，特别是沙特在也门的军事行动以及伊朗最近宣布与美国、欧洲和以色列的直接军事对抗。这些紧张局势的升级加剧了对潜在供应中断的担忧，支撑能源价格，从而带动对大宗商品敏感的加元走强。

美联储降息预期施压美元

美元走软反映出市场对2026年美联储可能进一步降息的预期重新升温。美联储在12月会议上宣布降息25个基点，将基准利率降至3.50%-3.75%的区间。在2025年累计降息75个基点，主要由于劳动力市场疲软和持续的通胀担忧，市场参与者现在预计明年还会有两次降息。

CME FedWatch工具目前显示，联邦基金利率在1月决策中保持不变的概率为81.7%，高于上周的77.9%；而降息的可能性已从22.1%降至18.3%。定于周二公布的12月FOMC会议纪要，可能会提供关于政策制定者讨论内容及其2026年展望的关键见解。

理解加元的动态

影响加元表现的基本因素有多方面。加拿大央行的利率决策是货币估值的基础，通常较高的利率会支撑本币。该行旨在通过其政策将通胀控制在1-3%的目标区间内。

油价或许是最直接的催化剂，因为石油是加拿大的主要出口商品。原油价格上涨通常会带来外国对加元的需求增加，而价格下跌则相反。贸易顺差——当出口价值超过进口时——也会进一步增强加元的强势。

经济状况也极为重要。强劲的GDP增长、稳健的就业数据以及积极的制造业调查都能吸引资本流入，并可能促使央行提高利率，从而形成货币的良性循环。相反，经济指标疲软则通常会压低加元。

最后，市场情绪的变化也会影响资金流向。在风险偏好环境中，投资者追求高收益资产，通常有利于加元；而在不确定性驱动的风险厌恶时期，则偏好防御性资产。