Xu hướng của Euro và Đài tệ trong 20 năm: Từ đỉnh cao lịch sử đến cơ hội trong tương lai

Euro là đồng dự trữ lớn thứ hai toàn cầu, đã lưu hành từ năm 2002 và trải qua nhiều chu kỳ kinh tế quan trọng. Từ cuộc khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn năm 2008 gây ra cuộc khủng hoảng tài chính, đến cơn bão nợ châu Âu và gần đây là xung đột Nga-Ukraine cùng khủng hoảng năng lượng, mỗi sự kiện đều để lại dấu ấn sâu đậm trên diễn biến tỷ giá euro và đồng yên Đài Loan. Bài viết này sẽ qua một cái nhìn lịch sử 20 năm, phân tích các điểm chuyển biến quan trọng của tỷ giá euro, và thảo luận khả năng sinh lợi từ đầu tư euro trong 5 năm tới.

Những điều cần biết khi đầu tư euro và yên Đài: Hiểu rõ đỉnh và đáy trong 20 năm

Đỉnh cao năm 2008: Euro chạm 1.6038 USD

Tháng 7 năm 2008, euro đạt đỉnh lịch sử, vượt qua 1.6038 USD. Con số này ẩn chứa mầm mống khủng hoảng — thị trường cho vay dưới chuẩn của Mỹ đang chuẩn bị sụp đổ.

Khi khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn bùng phát toàn diện, hệ thống tài chính châu Âu là đối tượng chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Các ngân hàng lớn thiệt hại lớn do nắm giữ nhiều sản phẩm liên quan đến khoản vay thế chấp Mỹ. Rủi ro tín dụng nhanh chóng lan rộng từ phố Wall sang London và các trung tâm tài chính châu Âu. Các ngân hàng bắt đầu thắt chặt tín dụng, doanh nghiệp và người tiêu dùng gặp khó khăn trong vay mượn, hoạt động kinh tế suy giảm rõ rệt.

Để ứng phó, các chính phủ đã tung ra các biện pháp kích thích quy mô lớn, đẩy trái phiếu chính phủ tăng mạnh. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương châu Âu liên tục hạ lãi suất, bơm thanh khoản để hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, các chính sách này lại gây áp lực làm đồng euro mất giá — khi ngân hàng trung ương bơm tiền, tiền tệ tự nhiên sẽ yếu đi. Thêm vào đó, không lâu sau khủng hoảng, nợ của Hy Lạp, Ireland và các quốc gia Eurozone khác nổi lên, thị trường bắt đầu hoài nghi về tính bền vững của khu vực euro, làn sóng bán tháo tài sản euro bắt đầu diễn ra.

Phục hồi sau gần 9 năm giảm giá: Tháng 1 năm 2017 chạm đáy 1.034

Tháng 1 năm 2017, sau gần 9 năm giảm, euro cuối cùng chạm đáy ở 1.034 USD. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, thời điểm này tỷ giá euro và yên Đài cũng ở mức thấp tương đối, chi phí đổi tiền cao hơn.

Tuy nhiên, chính đáy này đã tạo nền tảng cho sự phục hồi. Lúc này, khủng hoảng nợ châu Âu đã dần lắng xuống, chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu phát huy hiệu quả — dù lãi suất vẫn âm, nhưng các chương trình mua trái phiếu quy mô lớn đã ổn định kỳ vọng thị trường. Các số liệu kinh tế cũng cho thấy tín hiệu tích cực: tỷ lệ thất nghiệp khu vực euro giảm xuống dưới 10%, PMI ngành sản xuất vượt 55, dấu hiệu tăng trưởng kinh tế bắt đầu rõ ràng hơn.

Về địa chính trị, năm 2017 các cuộc bầu cử lớn tại Pháp, Đức và các nước eurozone khác đã mang lại niềm tin mới cho nhà đầu tư. Các cuộc đàm phán Brexit của Anh cũng phần nào giảm bớt sự không chắc chắn ban đầu. Thêm vào đó, chính sách của Tổng thống Trump tại Mỹ mang lại nhiều bất ổn, khiến dòng vốn tìm nơi trú ẩn, chảy vào các tài sản euro được xem là ổn định hơn. Sau hơn 35% giảm giá, euro đã bị định giá quá thấp, động lực phục hồi bắt đầu hình thành.

Đỉnh ngắn hạn năm 2018: 1.2556 thoáng qua

Tháng 2 năm 2018, euro tạm thời vọt lên 1.2556 USD, nhưng đà tăng này nhanh chóng đảo chiều.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất năm 2018, chỉ số USD tăng mạnh, gây áp lực trực tiếp lên euro. Đồng thời, đà tăng trưởng kinh tế khu vực euro bắt đầu chậm lại, sau tốc độ 3.1% trong quý 4 năm 2017, khó duy trì. PMI ngành sản xuất cũng từ mức cao quay đầu giảm. Tình hình chính trị Italy với liên minh M5S và Liên minh Bắc đã tạo ra bất ổn chính sách, làm giảm niềm tin thị trường. Các yếu tố này cộng hưởng khiến tỷ giá euro cao nhất rồi bắt đầu điều chỉnh giảm, mở ra chu kỳ điều chỉnh mới.

Suy giảm sâu tháng 9 năm 2022: 0.9536 lập đáy 20 năm

Tháng 9 năm 2022, euro chạm 0.9536 USD, mức thấp nhất trong 20 năm. Tỷ giá euro và yên Đài cũng theo đó giảm mạnh, giảm sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư Đài Loan.

Nguyên nhân đợt giảm này phức tạp và nhiều chiều. Chiến tranh Nga-Ukraine thúc đẩy tâm lý trú ẩn, đẩy USD tăng giá. Khủng hoảng năng lượng khiến lạm phát châu Âu tăng cao, lo ngại suy thoái lan rộng. Tuy nhiên, khi chiến tranh đi vào bế tắc, lo ngại dần được giải tỏa, giá năng lượng từ mức cao bắt đầu giảm, tạo cơ hội cho euro phục hồi.

Chìa khóa là chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Tháng 7 và tháng 9 năm 2022, ECB liên tiếp tăng lãi suất, chấm dứt 8 năm thời kỳ lãi suất âm. Quyết định này không chỉ nâng cao sức hấp dẫn của tài sản euro, mà còn gửi tín hiệu quyết tâm chống lạm phát của ngân hàng trung ương, hỗ trợ mạnh mẽ cho tỷ giá euro. Khi chuỗi cung ứng năng lượng dần phục hồi, áp lực hoạt động doanh nghiệp giảm, euro bắt đầu hồi phục từ đáy.

Triển vọng đầu tư euro và yên Đài: 3 yếu tố quyết định trong 5 năm tới

Trong 5 năm tới, khả năng euro trở thành công cụ sinh lợi cho nhà đầu tư phụ thuộc vào 3 yếu tố phát triển chính:

Tăng trưởng kinh tế và năng lực cạnh tranh ngành

Tăng trưởng GDP khu vực euro gần như bằng 0, vấn đề già hóa dân số là thách thức dài hạn. Dù tỷ lệ thất nghiệp liên tục giảm, nhưng môi trường tăng trưởng thấp này hạn chế khả năng euro tăng giá. Rủi ro địa chính trị ngày càng bình thường hóa cũng làm giảm dòng vốn quốc tế chảy vào. PMI ngành sản xuất mới nhất dưới 45, dự báo kinh tế trong nửa năm tới khá ảm đạm. Nhà đầu tư cần theo dõi sát số liệu GDP và tỷ lệ thất nghiệp của eurozone để đánh giá khả năng phục hồi của kinh tế.

Chính sách của ngân hàng trung ương có lợi thế tương đối

Fed bắt đầu chuyển sang lập trường dovish vào cuối 2023, ngụ ý chu kỳ giảm lãi suất sắp tới. ECB thận trọng hơn trong việc duy trì lãi suất cao, khác biệt chính sách này trong ngắn hạn có thể hỗ trợ euro. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau khi Fed bắt đầu giảm lãi, chỉ số USD thường giảm rõ rệt trong vòng 3-5 năm, tạo điều kiện thuận lợi cho euro. Nếu ECB có thể đạt tiến bộ thực chất trong kiểm soát lạm phát và điều chỉnh chính sách phù hợp, euro sẽ có nhiều đà tăng hơn.

Cấu trúc kinh tế toàn cầu và dòng thương mại

Tình hình kinh tế toàn cầu ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ của eurozone. Khi thương mại quốc tế phục hồi, tăng trưởng toàn cầu tăng, xuất khẩu châu Âu sẽ tăng, đẩy euro lên giá. Ngược lại, khi kinh tế toàn cầu trì trệ, dòng vốn sẽ chảy về Mỹ để trú ẩn, euro sẽ chịu áp lực giảm giá.

Các kênh đầu tư và đổi tiền euro Đài Loan

Giao dịch ngoại hối tại ngân hàng

Ngân hàng thương mại hoặc ngân hàng quốc tế tại Đài Loan cung cấp dịch vụ tài khoản ngoại hối, nhà đầu tư có thể mua bán ngoại tệ. Ưu điểm là an toàn, quản lý rõ ràng, nhược điểm là có thể hạn chế về vốn và linh hoạt giao dịch.

Nền tảng giao dịch ngoại hối quốc tế

Nền tảng ngoại hối quốc tế phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, ngắn hạn, có thể dùng đòn bẩy cao, phù hợp với người có kinh nghiệm.

Dịch vụ ngoại hối của công ty chứng khoán

Một số công ty chứng khoán tại Đài Loan cũng cung cấp dịch vụ ngoại hối, nhà đầu tư có thể giao dịch euro và yên qua nền tảng quen thuộc.

Thị trường hợp đồng tương lai

Sàn giao dịch hợp đồng tương lai cung cấp hợp đồng euro tương lai, phù hợp cho nhà đầu tư muốn đòn bẩy cao hoặc phòng ngừa rủi ro.

Triển vọng và tổng kết

Dựa trên lịch sử và tình hình hiện tại, trong nửa đầu năm 2024, euro có thể vẫn chịu áp lực ngắn hạn, nhưng nếu Mỹ theo dự kiến bắt đầu giảm lãi suất và không có khủng hoảng tài chính lớn nào xảy ra, euro nhiều khả năng sẽ lấy lại đà tăng, cho đến khi ECB có chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn. Trong 5 năm tới, các sự kiện địa chính trị lớn vẫn là yếu tố biến động lớn nhất — bất kỳ sự kiện nào làm gia tăng rủi ro toàn cầu đều có thể đẩy mạnh nhu cầu trú ẩn, làm USD mạnh lên, euro yếu đi.

Đối với nhà đầu tư Đài Loan, triển vọng trung hạn của euro và yên Đài phụ thuộc vào cân bằng của 3 yếu tố chính nêu trên. Khuyến nghị theo dõi sát số liệu việc làm, CPI và biên bản họp của các ngân hàng trung ương để nắm bắt các điểm chuyển biến của tỷ giá. Chỉ khi hiểu rõ các động thái vĩ mô, nhà đầu tư mới có thể tận dụng cơ hội và hạn chế rủi ro trong đầu tư euro.