Les chiffres du CPI de décembre aux États-Unis semblent calmes (2,7 % en glissement annuel, conforme aux attentes), mais la voix des économistes est tout autre. Beaucoup pensent que ces chiffres flatteurs masquent une disparition de la distorsion statistique causée par la paralysie du gouvernement en novembre, autrement dit, l'inflation a subi une "correction visuelle".

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que la véritable situation de l’inflation pourrait ne pas être aussi optimiste. Elle est déjà subtilement entrée dans l’un des états les plus difficiles à gérer — une croissance faible mais tenace, bloquée dans une fourchette modérée, incapable de descendre en dessous de l’objectif officiel de 2 %.

Regardons la réaction réelle du marché pour mieux comprendre. L’or a d’abord été sous pression en raison de l’échec des attentes de baisse des taux, mais en y repensant, si une partie des chiffres est effectivement manipulée, la valeur de la monnaie forte devient encore plus évidente, ce qui a fait rebondir le prix, maintenant solidement au-dessus de 4600 dollars, un sommet historique. La poursuite des achats par les banques centrales mondiales et la demande de couverture contre les risques politiques ont fourni le soutien le plus solide à l’or.

Les performances du marché boursier américain sont quant à elles plus flexibles. Après une brève panique, les investisseurs ont rapidement tourné leur attention vers la saison des résultats financiers. Les actions technologiques, soutenues par la chaîne de valeur de l’IA, restent populaires, tandis que l’attente d’une "inflation modérée" offre un nouvel espace narratif pour les secteurs cycliques.

Le dollar américain rebondit légèrement, principalement grâce à l’avantage des écarts de taux. Mais n’oublions pas que le risque d’ingérence du gouvernement Trump dans la politique de la Fed, tel une mine enterrée, constitue une menace pour la crédibilité à long terme du dollar.

Ce "brouillard de données" révèle deux réalités douloureuses : premièrement, la rigidité de l’inflation aux États-Unis est bien plus tenace que prévu ; deuxièmement, le marché commence à douter de la crédibilité des données officielles. Combien de vérités économiques ont été dissimulées derrière la correction post-paralysie gouvernementale ?

Dans cette période où les règles traditionnelles sont remises en question et où la fiabilité des données est mise en doute, de nombreux capitaux cherchent de nouvelles narrations et des actifs non conventionnels. Outre l’or très surveillé, certains regardent aussi du côté du marché des cryptomonnaies. Des actifs comme 1000SATS, ORDI ont brièvement été au centre de l’attention des investisseurs, même si leur volatilité reste leur marque de fabrique.

La question revient donc à ceci : continuez-vous à vous fier à ces données potentiellement "modifiées" pour jouer sur les marchés traditionnels ? Ou préparez-vous à l’avance aux risques de "distorsion des données" et de "fissures systémiques", en prenant position sur certains actifs non conventionnels ?

(Le marché avance dans un contexte de doute, cet article est une analyse d’informations, et ne constitue pas un conseil en investissement.)