Thời tiết ấm hơn gây áp lực lên giá khí đốt tự nhiên mặc dù lượng tồn kho giảm mạnh

Hợp đồng khí tự nhiên tháng 2 của Nymex đóng cửa thứ Năm với mức giảm 0.118 điểm, tương đương giảm 3.35% khi tâm lý thị trường chuyển hướng sang các lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn. Áp lực chính đến từ dự báo thời tiết cho thấy nhiệt độ trung bình cao hơn mức bình thường ở các khu vực phía tây và trung tâm của Mỹ trong tuần tới—một diễn biến thường làm giảm áp lực nhu cầu sưởi ấm trên thị trường khí tự nhiên.

Dự báo Thời tiết Thúc đẩy Suy yếu Trong ngắn hạn

Các nhà phân tích thời tiết từ WSI nhấn mạnh rằng các bất thường nhiệt độ rộng lớn dự kiến sẽ duy trì ở nhiều khu vực của Mỹ trong ngắn hạn. Các mô hình nhiệt độ cao hơn bình thường thường dẫn đến giảm tiêu thụ khí tự nhiên cho mục đích sưởi ấm dân dụng và thương mại, tạo ra các áp lực giảm giá. Đặc điểm thời tiết này cuối cùng đã vượt qua các tín hiệu hỗ trợ khác của thị trường trong phiên giao dịch thứ Năm.

Nguồn cung vẫn vững mạnh bất chấp áp lực giá

Báo cáo tồn kho hàng tuần của EIA, công bố thứ Năm, cho thấy lượng dự trữ giảm lớn hơn dự kiến. Kho khí tự nhiên giảm 119 bcf trong tuần báo cáo mới nhất—vượt xa dự báo của thị trường là 113 bcf và trung bình lịch sử. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực này không đủ để hỗ trợ giá khi thị trường phải đối mặt với các yếu tố giảm khác.

Mức sản xuất vẫn duy trì áp lực giảm giá. Cơ quan Thông tin Năng lượng nâng dự báo sản lượng khí tự nhiên năm 2025 lên 107.74 bcf/ngày ( từ ước tính tháng 11 trước đó là 107.70 bcf/ngày), phản ánh hoạt động của ngành gần mức đỉnh sản xuất lịch sử. Sản lượng khí khô của 48 tiểu bang đạt 111.0 bcf/ngày vào thứ Năm, tăng 8.7% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của Bloomberg NEF.

Nhu cầu yếu phản ánh mùa vụ và thời tiết

Các chỉ số về nhu cầu cho thấy bức tranh thị trường khí tự nhiên trở nên yếu hơn. Tiêu thụ khí của 48 tiểu bang đạt 88.0 bcf/ngày, giảm 29.5% so với cùng kỳ năm ngoái theo BNEF. Sự sụt giảm đáng kể này nhấn mạnh sự yếu đi theo mùa của nhu cầu, bị làm trầm trọng thêm bởi dự báo nhiệt độ cao hơn bình thường. Lưu lượng xuất khẩu LNG đạt tổng cộng 19.2 bcf/ngày, giảm 1.5% so với tuần trước.

Vị trí tồn kho cho thấy nguồn cung đủ

Tính đến ngày 2 tháng 1, tồn kho khí tự nhiên thấp hơn 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn trung bình năm năm 1.0%, cho thấy nguồn cung dồi dào. Tồn kho khí tại châu Âu có bức tranh khác, đạt 58% dung tích so với mức trung bình mùa vụ năm năm là 72%—một mức thiếu hụt đáng kể có thể hỗ trợ các động thái nhu cầu LNG quốc tế.

Hoạt động khoan phản ánh động thái thị trường

Số lượng giàn khoan khí tự nhiên hoạt động giảm xuống còn 125 chiếc trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, giảm hai chiếc so với tuần trước và thấp hơn đáng kể so với đỉnh 130 chiếc vào cuối tháng 11. Các số liệu so với cùng kỳ năm ngoái cho thấy sự phục hồi của ngành, với số lượng giàn khoan tăng từ mức thấp 94 chiếc của tháng 9 năm 2024, mặc dù mức hoạt động hiện tại vẫn còn hạn chế so với các đỉnh gần đây.

Nhu cầu điện năng đã cung cấp một số cân bằng chống lại sự yếu đi, với sản lượng điện của Mỹ tăng 6.7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 82,732 GWh trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1, theo dữ liệu của Edison Electric Institute. Xu hướng điện năng này phản ánh hoạt động công nghiệp duy trì, mặc dù không đủ để vượt qua các áp lực nhu cầu do thời tiết gây ra trong thị trường khí tự nhiên vào thứ Năm.