Có một dự án tên là ETHWHALE gần đây đã được đem ra thảo luận — chủ yếu là vì cơ cấu phân phối token của nó khá thú vị. Dựa trên dữ liệu trên chuỗi, khi dự án này mới phát hành, khoảng 66% token đã bị đổ vào 49 ví khác nhau. Mức độ tập trung này không thấp, đủ để khiến người ta suy nghĩ về ý nghĩa đằng sau.

Nói đơn giản, cấu trúc phân phối như vậy dẫn xuất ra một vấn đề: hiệu ứng cá voi. Khi một số ít cá mập lớn nắm giữ phần lớn lượng token, hành động mua hoặc bán của họ có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường. Điều này không phải là lời nói quá — từ dữ liệu lịch sử, các vị trí nắm giữ tập trung cao thường sẽ làm tăng độ biến động của giá, đặc biệt trong những giai đoạn thanh khoản chưa đủ sâu.

Nếu muốn xem dự án này có thể thực sự vượt qua áp lực giá ban đầu và đạt được kỳ vọng tăng trưởng hay không, thì việc theo dõi các vị trí nắm giữ lớn này là cực kỳ quan trọng. Chúng bắt đầu di chuyển khi nào, sự tham gia của thị trường có mở rộng không, khả năng tiếp nhận của nhà đầu tư nhỏ lẻ ra sao — tất cả đều là những tín hiệu quan trọng để đánh giá xem dự án có thể đứng vững hay không. Các dự án hoạt động trên mạng lưới Ethereum đặc biệt cần phải có sự theo dõi liên tục như vậy.