L'ère de Gary Gensler touche à sa fin : la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis passe de « l'époque de l'application » à « la conformité et à l'innovation »

2025 年，持续四年的加密监管对峙画上句号。美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 辞职，他的“执法式监管”时代正式结束。

Gensler 任期内的 SEC 对加密公司提起了超过 100 起执法行动。曾预测 Gary Gensler 的强硬立场甚至可能影响美国总统选举结果，一度引发轩然大波。

01 Changement de paradigme réglementaire

Depuis que Gary Gensler a démissionné de son poste de président de la SEC en janvier 2025, cela marque la fin d’une ère de régulation intensive des cryptomonnaies aux États-Unis.

Sous la direction de Gensler, la SEC a principalement utilisé des “actions en justice” comme outil de régulation, avec plus de 100 actions en justice intentées contre des entreprises de cryptographie durant son mandat.

Sa philosophie de régulation est qualifiée dans l’industrie de “politique d’autruche”, critiquée pour son évitement de la mise en place de règles substantielles, et pour sa dépendance excessive à des mesures punitives temporaires pour faire face à un écosystème cryptographique en rapide évolution.

La relation entre l’industrie et les régulateurs a été tendue, le PDG de Ripple ayant même publiquement déclaré que la méthode de régulation de Gensler pourrait être un facteur clé de la défaite de Biden lors de l’élection présidentielle.

02 Point de bascule entre l’ère ancienne et la nouvelle

Le départ de Gensler constitue une ligne de démarcation claire. Le 21 avril 2025, Paul Atkins a prêté serment en tant que 34e président de la SEC.

Contrairement à ses prédécesseurs, Atkins, qui a été co-président de Token Alliance depuis 2017, possède une compréhension approfondie et une expérience directe dans le domaine des cryptomonnaies.

Après sa prise de fonction, Atkins a rapidement redirigé la trajectoire de la SEC. Il a publiquement critiqué la méthode de régulation de ses prédécesseurs et annoncé que l’objectif de la SEC passerait de “réguler par la voie judiciaire” à “favoriser la conformité et encourager l’innovation”.

Parmi ses premières actions, il a annulé plusieurs enquêtes réglementaires en cours liées aux cryptomonnaies et a commencé à établir un cadre plus clair pour la régulation des actifs numériques.

03 Étapes clés dans le processus législatif

Ce changement d’attitude réglementaire a permis de lever les obstacles politiques à une législation substantielle. Le 18 juillet 2025, le président américain a signé la “Loi sur l’Innovation et la Régulation des Stablecoins” (GENIUS Act), la première législation fédérale complète sur les stablecoins aux États-Unis.

Ce texte établit la base réglementaire pour les stablecoins de paiement, avec notamment l’exigence que l’émetteur détienne 100 % de dollars ou de short-term government bonds en réserve, applique des mesures strictes de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de conformité aux sanctions, et publie chaque mois la composition de ses réserves.

L’adoption du GENIUS Act est largement considérée comme une victoire majeure pour l’industrie cryptographique à Washington. Elle a pour la première fois intégré les stablecoins dans le cadre juridique fédéral, apportant une légitimité urgente à un secteur valant des dizaines de milliards de dollars.

La législation sur les stablecoins n’est que la première étape. En juillet de la même année, la Chambre des représentants a adopté la “Loi sur la Clarté du Marché des Actifs Numériques” (CLARITY Act), visant à préciser la structure du marché des actifs numériques.

04 Calendrier clé de 2026 et perspectives de marché

En 2026, la feuille de route réglementaire entrera dans une phase intensive de mise en œuvre et de perfectionnement. Cette année, le calendrier politique américain en matière de cryptomonnaies sera chargé de dates clés qui façonneront l’avenir du secteur.

• En janvier 2026, une audience au Sénat sur la législation relative à la structure du marché est prévue, pour faire progresser la CLARITY adoptée par la Chambre des représentants.

L’engagement de Paul Atkins en faveur d’une “exemption d’innovation” pourrait également être annoncé en janvier, permettant aux entrepreneurs de tester plus librement de nouveaux produits tout en respectant certaines protections des consommateurs.

• Le 1er juillet 2026, la “Loi sur les actifs financiers numériques” de Californie entrera en vigueur, obligeant les entreprises offrant des services dans cet État à obtenir une licence auprès des autorités régulatrices locales.
• Le 18 juillet 2026, la date limite pour que les régulateurs fédéraux et étatiques élaborent des règles d’application concrètes conformément au GENIUS Act.
• En août 2026, le Congrès pourrait faire avancer des propositions législatives clés sur la fiscalité des cryptomonnaies, notamment sur le staking et le prêt, tout en finalisant la réglementation de la CFTC concernant l’application de la technologie blockchain sur les marchés financiers.
• Le 3 novembre 2026, auront lieu les élections de mi-mandat. Un changement potentiel dans le contrôle du Congrès pourrait influencer la poursuite ou non de l’agenda législatif favorable aux cryptomonnaies.

Vous pouvez consulter en temps réel les prix et données de marché les plus précis dans la section “Marchés” de Gate.

Dans les sections “Place du Crypto” et “Flash Info” de Gate, des experts et analystes partagent leurs interprétations en direct de ces politiques macroéconomiques.

05 Perspective mondiale et incertitudes

La transition d’un modèle de confrontation à un modèle de dialogue dans la régulation américaine n’est pas un cas isolé. Le règlement européen sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA), entré en vigueur de manière progressive fin 2024 et en 2025, a établi des règles uniformes pour 27 États membres.

MiCA insiste également sur la nécessité de réserves 1:1 pour les stablecoins, d’audits obligatoires et de conformité totale, tout en permettant à un prestataire autorisé dans un État membre d’opérer dans toute l’Union européenne.

Malgré cette clarification progressive des cadres réglementaires de part et d’autre de l’Atlantique, d’importantes incertitudes persistent à l’échelle mondiale. La régulation des DeFi, la gestion des flux transfrontaliers de capitaux, et la définition des règles pour la participation des institutions restent des défis non résolus.

Les experts estiment que ces questions resteront au cœur des enjeux que devront relever les régulateurs mondiaux en 2026 et au-delà.

Perspectives d’avenir

Le passage de l’ère Gensler à celle d’Atkins n’est qu’un chapitre dans le long processus d’intégration des actifs numériques dans le système financier américain et mondial. La fermeté de Gensler a, dans une certaine mesure, forcé l’industrie à prendre au sérieux la conformité, tandis que le cadre d’Atkins offre une voie praticable pour y parvenir.

En 2026, lorsque la Californie commencera à délivrer des licences pour les prestataires de services d’actifs cryptographiques, que la SEC activera officiellement son exemption d’innovation, et que le Congrès débattra de la fiscalité des cryptomonnaies, les acteurs du marché percevront clairement que la frontière entre cryptomonnaies et finance traditionnelle évolue d’une opposition à une intégration.

Ce transfert silencieux de pouvoir finira par propulser l’industrie cryptographique de la salle de réunion de Washington vers le portefeuille numérique de chaque utilisateur ordinaire.