Có một góc nhìn thú vị đáng xem xét ở đây: khi các ngân hàng trung ương duy trì lượng thanh khoản dư thừa trong hệ thống, thực tế điều này tạo điều kiện cho giá cả ổn định hơn trong trung hạn. Nghe có vẻ phản trực giác ban đầu, phải không? Nhưng hãy nghĩ về nó—dư thừa thanh khoản giảm ma sát trong thị trường, giảm thiểu các cú sốc đột ngột và cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều không gian hơn để hoạt động mà không kích hoạt các cuộc thanh lý hoảng loạn.

Cách tiếp cận của SNB trong việc quản lý lượng thanh khoản dư thừa thể hiện rõ nguyên tắc này. Nhiều tiền hơn tràn ngập không tự nhiên dẫn đến hỗn loạn. Thay vào đó, nó có thể đóng vai trò như một bộ giảm chấn. Khi có đệm trong hệ thống, quá trình khám phá giá diễn ra trôi chảy hơn, và thị trường không dao động quá mạnh mỗi khi có tin tức mới.

Điều này có ảnh hưởng thực sự đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến tài sản. Không chỉ là về số lượng thanh khoản—mà còn về cách các khung chính sách của ngân hàng trung ương duy trì niềm tin và tính dự đoán. Sự nhất quán đó quan trọng hơn nhiều so với những gì nhiều người nghĩ khi bạn đang xem xét sự ổn định trung hạn.

Đối với các nhà quan sát tiền điện tử theo dõi các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, động thái này đáng để ghi nhớ trong đầu. Quản lý thanh khoản của ngân hàng trung ương có thể lan tỏa qua nhiều thị trường cùng lúc.