Bạn có bao giờ chạy vào các pool khai thác với APY 500% hàng năm không? Rất có khả năng bạn cũng đã trải qua quá trình từ thiên đường xuống địa ngục. Lần này tôi muốn nói về một logic khác — thay vì đuổi theo những con số APY nổi bật, không như nhìn rõ bản chất của lợi nhuận.

Dự án ListaDAO khiến tôi suy nghĩ lại về khái niệm "lợi nhuận thực sự". Lợi suất của nó không được sinh ra từ hư không, khi tách ra có ba phần: trước hết là lợi suất staking gốc của chính tài sản thế chấp, đây là thứ liên tục tồn tại; thứ hai là thu nhập chênh lệch từ hoạt động cho vay trong giao thức; phần thứ ba là phân phối lợi nhuận từ hợp tác sinh thái. Cả ba phần này đều không phải là một lần, mà có thể vòng lặp dài hạn là những đồng tiền thật sự.

Nắm giữ LISTA có nghĩa là gì? Bạn không chỉ nhận được lợi suất cao, mà quan trọng hơn là bạn đã có quyền tham gia vào bộ máy sinh lợi này. Thông qua bỏ phiếu quản trị, bạn có thể ảnh hưởng đến các quyết định chủ chốt của giao thức — chẳng hạn như điều chỉnh tỷ lệ thế chấp để đảm bảo an toàn hệ thống, hoặc hỗ trợ kết nối các loại tài sản mới để mở rộng nguồn lợi nhuận. Đó mới là giá trị thực sự của quản trị blockchain.

Nhiều người vẫn còn "thử vận may tìm đồng tiền tăng 100 lần tiếp theo", trong khi ListaDAO cho chúng ta biết một cách chơi khác: không phải cá cược theo kiểu đánh bạc trên một loại tiền nào đó, mà là thiết kế tham gia vào một hệ thống thực sự có thể kiếm tiền. Khi bạn hiểu được sự khác biệt này, lựa chọn sẽ trở nên rõ ràng.