Giá vàng hôm nay một lượng, vẫn cần đồng đô la phối hợp để chạm mốc 4300 USD

Kỹ thuật phát tín hiệu mạnh mẽ, mục tiêu ngắn hạn rõ ràng

Vàng thể hiện xuất sắc về mặt kỹ thuật, biểu đồ 2 giờ cho thấy giá duy trì ổn định trên đường xu hướng tăng ngắn hạn. Mức hỗ trợ quan trọng hiện tại nằm trong khoảng 4140-4160 USD, nơi lực mua và bán đang đấu tranh quyết liệt. Một khi vàng vượt qua ngưỡng 4160 USD một cách hiệu quả, không gian phục hồi sẽ mở ra, nhà đầu tư có thể kỳ vọng tiến xa hơn tới 4220 USD, thậm chí thách thức mức kháng cự quan trọng ở 4300 USD. Ngược lại, nếu phá vỡ mức hỗ trợ 4140 USD, cần đề phòng rủi ro điều chỉnh tăng cao hơn.

Thị trường lao động xấu đi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở thành điểm tựa

Động lực chính thúc đẩy giá vàng hôm nay tăng nhẹ đến từ tín hiệu mềm mại của nền kinh tế Mỹ. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ thất nghiệp phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ đã tăng lên 4.4%, tốc độ sa thải của doanh nghiệp gia tăng — trong tháng 10, số người bị sa thải đạt 153,000, tăng 183% so với tháng trước, lập kỷ lục tháng cao nhất kể từ năm 2003, và tăng 175% so với cùng kỳ năm ngoái. Chuỗi dữ liệu tiêu cực về việc làm này củng cố kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, theo công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự đoán giảm 25 điểm cơ bản gần 85%.

Chính phủ bị đình trệ thêm hạn chế việc công bố dữ liệu mới, điều này có nghĩa là quyết định của Fed sẽ chủ yếu dựa trên dữ liệu hiện tại. Trong bối cảnh luận điệu về bong bóng AI gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, chính sách nới lỏng trở thành khả năng có xác suất cao.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4%, nhưng không gian yếu của USD có hạn

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới mức 4% — vốn là mức quan trọng ban đầu hỗ trợ vàng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cảnh giác với khả năng “thặng dư rủi ro trái phiếu dài hạn” có thể đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng trở lại — mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngắn hạn chi phối thị trường trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu vay nợ liên tục của chính phủ Mỹ và rủi ro lạm phát tiềm tàng vẫn có thể đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao, từ đó hạn chế khả năng giảm tiếp của lợi suất trái phiếu Mỹ.

Các yếu tố cấu trúc làm yếu đồng USD nổi bật

Đà tăng của USD bị hạn chế bởi nhiều yếu tố. Một mặt, ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo thiên về các nhà kinh tế ôn hòa, điều này có nghĩa là chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed trong năm tới có thể vượt xa dự đoán. Mặt khác, các biến số quốc tế mới xuất hiện — chính phủ Nhật Bản dự kiến phát hành thêm ít nhất 11.5 nghìn tỷ yên trái phiếu chính phủ, gây lo ngại về tình hình tài chính Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản đã đạt mức cao nhất trong 20 năm, đồng yên tiếp tục mất giá, chính phủ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã phát đi cảnh báo can thiệp bằng lời nói. Điều này có nghĩa là đà tăng ngắn hạn của USD sẽ bị hạn chế thực chất, từ đó hỗ trợ vàng tính theo USD.

Mục tiêu giá của các tổ chức liên tục nâng cao, nhưng rủi ro vẫn tồn tại

Ngân hàng Deutsche dự báo trung bình giá vàng năm tới sẽ tăng từ 4000 USD lên 4450 USD, phạm vi dao động ước tính từ 3950 đến 4950 USD. Nếu vàng chạm mức 4950 USD, sẽ cao hơn khoảng 14% so với giá vàng kỳ hạn cuối năm dự kiến. Các điều chỉnh kỹ thuật gần đây phản ánh rằng vàng có mức hỗ trợ rõ ràng tại 3900 USD, nguồn cung vẫn duy trì ở mức vừa phải.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến rủi ro giảm giá: nếu thị trường chứng khoán điều chỉnh sâu nhưng số lần cắt giảm lãi suất của Fed ít hơn dự kiến, hoặc các ngân hàng trung ương giảm tốc độ mua vàng rõ rệt, vàng sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm.

Tổng kết

Đà tăng nhẹ hôm nay của vàng phản ánh sự kết hợp giữa nền kinh tế Mỹ yếu kém và đồng USD yếu. Thách thức 4300 USD cần thêm xác nhận chính sách để xác định rõ hơn. Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn, mức đột phá quan trọng là 4160 USD, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD.