Les données sur l'emploi non agricole seront bientôt publiées ! La probabilité de baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre peut-elle inverser la tendance ? La bataille entre optimisme et pessimisme fait rage sur le marché

Les derniers signaux du marché de l’emploi américain seront bientôt dévoilés. Le 20 novembre à 21h30, le Département du Travail des États-Unis publiera officiellement le rapport sur les données de l’emploi non agricole de septembre, qui constituera un indicateur clé pour évaluer la décision de la Réserve fédérale lors de la réunion du 10 décembre.

Confirmation de la date de publication des données de septembre, le marché en alerte

La publication des données de l’emploi non agricole de septembre est prévue pour le 20 novembre à 21h30. Le marché anticipe généralement une augmentation de 50 000 emplois en septembre, un taux de chômage maintenu à 4,3 %, et une croissance annuelle des salaires horaires de 3,7 %.

Il est à noter que, suite à l’annonce du Bureau of Labor Statistics des États-Unis de ne plus publier le rapport sur l’emploi d’octobre, la date de publication des données d’emploi de novembre a été reportée au 16 décembre. Cela signifie que les données de l’emploi non agricole de septembre seront la dernière grande statistique officielle avant la décision de décembre de la Fed, ce qui leur confère une importance cruciale.

Une seule donnée pour décider d’une baisse de taux, la position de la Fed reste ambivalente

Selon la dernière prévision de l’outil FedWatch du CME, le marché montre une divergence claire quant aux attentes pour décembre : une probabilité de 67,2 % de maintien des taux inchangés, contre seulement 32,8 % pour une baisse de 25 points de base.

Le procès-verbal de la réunion d’octobre de la Fed a révélé que les membres du comité étaient fortement divisés sur la nécessité de réduire les taux en décembre. Beaucoup estiment qu’avec une inflation toujours élevée et un marché de l’emploi qui se détériore progressivement, une réduction précipitée des taux pourrait raviver la flamme de l’inflation.

Cependant, certains grands établissements financiers ont une opinion contraire au consensus du marché. La Standard Chartered affirme fermement que la Fed finira par opter pour une baisse des taux en décembre, en se basant sur le fait que les données d’emploi consécutives de septembre à novembre devraient montrer une faiblesse notable, ce qui pourrait inciter les membres modérés de la Fed à soutenir une baisse. La HSBC prévoit également une nouvelle baisse en décembre, tout en soulignant que l’espace pour un assouplissement supplémentaire en 2026 sera clairement limité.

La tendance des données non agricoles orientera plusieurs marchés

Les performances des données de l’emploi non agricole de septembre influenceront directement la trajectoire du dollar, de l’or et des actions américaines. Si les chiffres dépassent les attentes, cela renforcera la logique d’une appréciation du dollar, tout en exerçant une pression à la baisse sur l’or et en pesant sur le marché boursier. À l’inverse, si les résultats sont inférieurs aux prévisions, cela affaiblira l’attractivité du dollar, favorisera la hausse de l’or et créera un espace pour une rebond des actions américaines.

Concernant l’investissement en actions, le groupe JPMorgan a récemment publié un rapport d’optimisme. La société estime que la correction technique récente du marché américain est pratiquement terminée et que c’est le moment idéal pour renforcer les positions. Andrew Tyler, directeur du département des informations sur les marchés mondiaux de JPMorgan, souligne : « Étant donné que l’environnement fondamental n’a pas connu de changements substantiels et que notre stratégie d’investissement ne dépend pas excessivement de la politique de la Fed, il est sage d’augmenter modérément nos positions. » Il ajoute que les résultats financiers à venir de Nvidia et la publication des données de l’emploi non agricole de septembre pourraient ouvrir la voie à de nouveaux sommets pour le marché américain.

La future tendance du dollar : HSBC donne une prévision pour 2026

Concernant la perspective à moyen terme du dollar, HSBC propose une hypothèse temporelle intéressante. La banque pense que, puisque la probabilité d’une nouvelle baisse des taux par la Fed en 2026 a considérablement diminué, l’indice du dollar pourrait atteindre un point bas dans le premier trimestre 2026 ou plus tôt, avant de lancer une nouvelle vague de rebond.

Cette analyse suggère que, bien que le dollar conserve une attractivité en tant qu’actif refuge à long terme, sa capacité d’appréciation pourrait être limitée dans la première moitié de l’année prochaine.