La plupart des gens pensent que la liquidité se résume à la taille du capital. Faux. Il s'agit de la façon dont ce capital se comporte réellement lorsque la situation devient chaotique.

Voici la différence : les configurations traditionnelles voient les LPs paniquer et vendre en période de volatilité, créant une spirale mortelle. De nouvelles approches, comme celles que certains protocoles émergents explorent, inversent complètement la donne.

En synchronisant les rendements des LP avec des activités de market-making professionnel et en utilisant des structures de collatéral neutres, vous changez fondamentalement la donne. Les sorties réflexives lors d'événements de stress deviennent moins probables. Le système n'amplifie pas les baisses par des retraits en cascade.

Ce n'est pas de la science-fiction — c'est simplement aligner les incitations pour que les fournisseurs de liquidité restent présents lorsque les marchés en ont le plus besoin, plutôt que de fuir au pire moment.