À la fin de l'année 2025, les divergences d'opinions au sein de la Réserve fédérale perturbent le marché des cryptomonnaies. Les investisseurs qui spéculent sur la hausse des actifs risqués en se basant sur la vieille logique "baisser les taux d'intérêt est favorable aux actifs risqués" ont cette fois fait une erreur.

En ce qui concerne la baisse des taux, beaucoup pensent que c'est la même chose. En réalité, ce n'est pas le cas. Historiquement, la Fed a effectué deux types de baisses de taux : l'une est préventive et proactive, comme en 1995 et 2019 — l'économie n'était pas encore en crise, la Fed a commencé à protéger la croissance ; l'autre est forcée, comme en 2001 et 2008, lorsque la crise financière était déjà là, et la baisse des taux n'était qu'une réaction tardive.

L'économie américaine actuelle est comme un équilibriste sur une corde raide. D'un côté, la croissance de l'emploi ralentit nettement, de l'autre, l'inflation reste collée au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Cette situation où la croissance ne peut pas accélérer et l'inflation ne peut pas être maîtrisée rend la baisse des taux d'intérêt par la Fed embarrassante — il ne s'agit pas tant de célébrer une croissance robuste, mais plutôt de colmater une économie potentiellement en train de s'effondrer. Michelle Meyer, économiste en chef de la banque américaine, l'a dit franchement : "Baisser les taux, ce n'est pas accélérer, c'est un coussin de sécurité."

Les divergences au sein de la Fed proviennent essentiellement des signaux confus envoyés par l'économie américaine elle-même. Les données du PIB du deuxième trimestre sont là, et chaque membre du comité a une lecture totalement différente de la situation.