最近 nous avons discuté en interne d’un seul point : l’aura de sécurité du dollar américain s’estompe.

Les analyses de plusieurs institutions convergent vers une même conclusion — d’ici 2026, le dollar continuera de faire face à des pressions. Pourquoi cela ? Au fond, ce n’est pas simplement une fluctuation de l’émotion du marché, mais un problème structurel plus profond : la soutenabilité fiscale est mise en doute, les perspectives politiques sont incertaines, et la position refuge du dollar est en déclin. Vous pouvez clairement ressentir que les capitaux étrangers prennent activement des mesures de couverture contre le dollar, et la configuration de l’allocation mondiale des capitaux change discrètement.

Ajoutez à cela la probabilité élevée que la Fed continue de réduire ses taux, et la situation devient encore plus claire.

Que cela signifie-t-il ? La faiblesse du dollar est devenue une probabilité élevée. Les actifs des marchés émergents en bénéficieront, le rendement en monnaie locale augmentera, et les acteurs du marché seront plus enclins à prendre des risques. Ce que les institutions ne craignent pas, ce ne sont pas les fluctuations du marché en soi, mais l’incertitude sur la direction. Mais maintenant, la direction est très claire — en cette période, la liquidité n’est plus le refuge le plus sûr.

Les actifs risqués sont en train d’être réévalués, tandis que les investisseurs particuliers attendent encore que la "chaussure tombe", alors que les grands capitaux intelligents ont déjà commencé à ajuster leurs positions. Il faut comprendre une chose essentielle : dans le grand cycle de dépréciation du dollar, la plus grande opportunité n’a jamais été le dollar lui-même.