Sự yếu ớt của yên vẫn tiếp tục mặc dù chính sách tiền tệ của Nhật Bản đang diễn ra quyết liệt

Ngân hàng Nhật Bản đã tăng cường lập trường của mình bằng cách nâng lãi suất lên 0,75%, đánh dấu mức cao nhất trong ba thập kỷ qua. Mặc dù biện pháp này, đồng yên Nhật vẫn tiếp tục mất giá và đạt mức thấp kỷ lục mới. Thị trường đã phản ánh trước sự thay đổi chính sách này, khiến động thái ít ảnh hưởng hơn so với dự kiến.

Vấn đề của lãi suất thực âm

Vấn đề trung tâm không chỉ nằm ở con số 0,75%. Các lãi suất thực—những lãi suất đã trừ đi tác động của lạm phát—vẫn duy trì ở mức âm, tạo ra một động lực tự nhiên để giữ yên. Động thái này liên tục thúc đẩy các hoạt động carry trade, nơi các nhà đầu tư toàn cầu bán đồng yên để đổi lấy đô la Mỹ, nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở các nền kinh tế khác. Để có một cái nhìn rõ hơn, 30 triệu yên đổi sang đô la thể hiện rõ khối lượng giao dịch liên tục của loại hình này.

Áp lực cấu trúc đối với đồng tiền

Hướng dẫn không rõ ràng của Ngân hàng Nhật Bản bổ sung thêm vào bối cảnh đầy thử thách này. Trong khi các cơ quan tiền tệ cố gắng thể hiện sự kiên định, khoản nợ công cao của quốc gia tạo ra những giới hạn thực tế cho việc tăng lãi suất mạnh hơn. Sự kết hợp này—hướng dẫn không rõ ràng cộng với tính dễ tổn thương về tài chính—tiếp tục gây áp lực giảm giá đồng yên, đặc biệt so với đô la.

Ảnh hưởng đến Bitcoin và các tài sản tiền điện tử

Trong lịch sử, việc tăng lãi suất đã tạo áp lực lên Bitcoin, làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, động thái hiện tại phức tạp hơn. Một đồng yên yếu đáng kể có thể kích hoạt các can thiệp ngoại hối nếu cặp USD/JPY tiến gần đến 160. Những biến động chính trị về chính sách tiền tệ thường phản ánh trên các thị trường tiền điện tử.

Trong bối cảnh chuyển đổi này, các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao hành vi của các altcoin như một chỉ báo về sự thay đổi trong dòng chảy vốn toàn cầu. Mối tương quan giữa sự yếu đi của các đồng tiền truyền thống và xu hướng tìm kiếm các tài sản thay thế có xu hướng gia tăng khi các động thái carry trade được tái cấu trúc.