La répartition inhabituelle entre Bitcoin et actions qui n'a pas eu lieu depuis 2014 — Ce que Wall Street prévoit pour la suite

Une divergence rare du marché se dévoile

Pour la première fois en plus d’une décennie, les marchés envoient des signaux contradictoires. Le S&P 500 a augmenté de 15 % depuis le début de l’année, tandis que Bitcoin a reculé de 5 %, selon les données de Bloomberg. Cette divergence marque la première fois depuis 2014 que les actions américaines enregistrent des gains alors que la plus grande cryptomonnaie du monde passe en territoire négatif. L’histoire offre un indice sur ce qui pourrait suivre : en 2015, après que le S&P 500 ait évolué latéralement, Bitcoin a bondi de 38 % — une surperformance significative qui a surpris de nombreux investisseurs.

Le prix actuel de Bitcoin reflète cette incertitude. À 88 660 $, la cryptomonnaie est environ 10,73 % plus basse sur un an, créant ce que certains analystes considèrent comme un point d’inflexion potentiel.

Cas haussier : prévisions majeures et objectifs à long terme

Malgré les vents contraires à court terme, plusieurs voix influentes de Wall Street restent optimistes. Geoff Kendrick chez Standard Chartered et Gautam Chhugani chez Bernstein ont publié des objectifs de prix pour Bitcoin en 2026, chacun prévoyant que l’actif atteindra 150 000 $. Bien que ces deux estimations soient des révisions à la baisse par rapport à leurs précédentes prévisions en raison des conditions actuelles du marché, elles impliquent un potentiel de hausse de 74 % par rapport aux niveaux d’aujourd’hui.

Le scénario haussier va bien au-delà de 2026. Kendrick prévoit que Bitcoin pourrait se négocier à 500 000 $ d’ici 2030 (480 % de hausse), tandis que Chhugani voit la cryptomonnaie atteindre $1 un million d’ici 2033 (1 060 % de hausse). Ces objectifs à long terme reposent sur la théorie que la demande s’accélérera à mesure que le capital institutionnel se réallouera et que les entreprises intégreront les actifs numériques dans leur gestion de trésorerie.

La narration de l’adoption institutionnelle

L’infrastructure soutenant cette thèse s’est considérablement améliorée. Les ETF Bitcoin au comptant ont fondamentalement modifié l’équation d’accessibilité. En éliminant les points de friction — gestion de plusieurs comptes d’échange, frais élevés, complications de garde — ces véhicules permettent aux investisseurs traditionnels d’accéder à Bitcoin via des comptes de courtage ordinaires.

Les résultats sont visibles dans les données. Le iShares Bitcoin Trust, le plus grand ETF Bitcoin au comptant en termes d’actifs, a vu le nombre de grands gestionnaires d’actifs détenir des positions augmenter de 150 % au cours de l’année écoulée. Par ailleurs, les avoirs en Bitcoin parmi les entreprises cotées en bourse et privées ont augmenté de 60 %. Ces mouvements suggèrent que la classe d’actifs numériques passe d’un terrain de jeu spéculatif à un véritable diversificateur de portefeuille.

La clarté réglementaire a accéléré cette transition. La Chambre des représentants des États-Unis a adopté en juillet la Clarity Act, établissant des règles juridictionnelles plus claires pour les actifs numériques, avec une approbation au Sénat attendue en 2026. La loi GENIUS, également adoptée en juillet, a introduit un cadre réglementaire formel pour les stablecoins. Bien que non spécifique à Bitcoin, ces étapes législatives signalent une acceptation grand public et devraient encourager une participation institutionnelle accrue.

Le vent contraire historique : cycles de halving et tendances du marché baissier

Pourtant, l’histoire présente un facteur de complication. Bitcoin a systématiquement atteint un sommet 12 à 18 mois après chaque halving, puis a décliné au cours des 12-18 mois suivants avant de se redresser progressivement. Le halving d’avril 2024 s’inscrit précisément dans ce schéma : Bitcoin a culminé près de 126 000 $ en octobre 2025, soit près de 18 mois plus tard. Si le cycle persiste, 2026 pourrait voir les prix fluctuer à la baisse jusqu’à la fin de l’année ou au début de 2027, avec une reprise qui s’accélère à l’approche du cinquième halving prévu à la mi-2028.

Une pression supplémentaire pèse sur le sentiment à court terme. Bitcoin est entré en territoire de marché baissier (en baisse de 20 % par rapport aux sommets précédents) en novembre 2025 — la septième occurrence depuis 2021. Après les six précédentes entrées en marché baissier, Bitcoin a affiché un rendement médian de 0 % au cours des 12 mois suivants, ce qui suggère une performance peu reluisante à venir.

La contradiction sous-jacente

Il existe une tension entre les prévisions optimistes de Wall Street pour 2026 et ce que suggèrent les modèles historiques. Les analystes comptent beaucoup sur l’adoption institutionnelle via les ETF au comptant pour soutenir une demande soutenue. L’histoire cyclique, en revanche, laisse entendre que 2026 pourrait être une année de consolidation plutôt que d’accélération.

Les investisseurs doivent concilier ces narratifs avec prudence. Alors que certains professionnels croient que Bitcoin atteindra 150 000 $ l’année prochaine, le précédent indique que la dormance est tout aussi plausible. Pour ceux qui sont mal à l’aise face à la volatilité ou qui souhaitent conserver leurs positions à travers plusieurs cycles de marché, le profil risque-rendement doit faire l’objet d’une réflexion sérieuse avant d’engager du capital.