Les prix du soja continuent de baisser alors que la demande chinoise s'affaiblit

Les contrats à terme sur le soja ont débuté la séance de mercredi avec des baisses modérées allant de fractions de cent à 1,5 centime, poursuivant une pression à la baisse qui a vu les contrats clôturer mardi en baisse de 9 à 10 cents. La reprise alimentée par l’intérêt d’achat chinois a complètement disparu, les contrats à terme comblant désormais les écarts laissés sur le graphique d’octobre. L’intérêt ouvert a diminué de 18 524 contrats, avec une concentration sur le contrat de janvier.

Les marchés au comptant reflètent une faiblesse généralisée

Le prix moyen national du soja au comptant a chuté de 8,75 cents à 9,92 $, signalant une faiblesse dans toute la chaîne de valeur. Les contrats à terme sur la farine de soja sont restés relativement stables, en baisse de seulement 1,10 $, tandis que l’huile de soja a subi la plus forte pression de vente avec des pertes de 98 à 112 points. Cette faiblesse différentielle suggère que la demande de farine reste plus résiliente que celle de l’huile, bien que les deux perdent du terrain à mesure que le sentiment général sur les matières premières se détériore.

Dynamique de l’offre et incertitude politique

Les stockeurs d’État chinois ont déplacé 323 000 tonnes métriques de haricots importés mardi, avec une enchère beaucoup plus importante de 550 000 MT prévue pour vendredi. Ces volumes de ventes indiquent une gestion active des réserves domestiques. Par ailleurs, les importations européennes de soja de juillet à mi-décembre ont totalisé 5,6 millions de tonnes métriques, ce qui représente un déficit significatif de 14 % par rapport au rythme de 6,5 MMT enregistré l’année précédente — un chiffre à suivre pour ses implications sur la demande globale.

La clarté réglementaire reste insaisissable. La confirmation par l’EPA que la finalisation des obligations de volume renouvelable pour 2026 n’interviendra qu’au premier trimestre 2025 ajoute une couche d’incertitude à la gestion des risques liés aux matières premières.

Résumé de la clôture des contrats

Les contrats à terme de janvier 26 ont clôturé à 10,62 3/4 $ ( en baisse de 9 cents, actuellement à -1,5 centimes ), tandis que ceux de mars 26 se sont réglés à 10,71 3/4 $ ( en baisse de 9,5 cents, actuellement à -0,75 centimes ). Les contrats de mai 26 ont clôturé plus bas à 10,83 $ ( en baisse de 10 cents, actuellement à -0,75 centimes ). Le marché au comptant proche a suivi la faiblesse de janvier à 9,92 $, en baisse de 8,75 cents.

La combinaison d’une demande chinoise épuisée, d’un intérêt ouvert plus faible et de tendances d’importation mondiales mitigées suggère que la pression à court terme pourrait persister jusqu’à l’émergence de nouveaux catalyseurs.