Récemment, en scrutant les données on-chain et les chandeliers d'une heure, j'ai découvert un phénomène très intéressant. Une adresse importante qui fait souvent du short sur des copies de projets a récemment changé sa logique d'opérations.

Que fait-il ? Il ferme progressivement ses positions short sur des tokens comme ASTER, UNI, PUMP, tout en retirant 2 millions de dollars, puis en achetant du HYPE en spot, tout en ouvrant simultanément des shorts pour couvrir, avec un total qui atteint déjà 7,8 millions de dollars. À première vue, cela peut sembler contradictoire — acheter du spot tout en étant en short, est-ce qu'il est bullish ou bearish ?

En y regardant de plus près, on comprend mieux. Premièrement, il ne fait plus uniquement du short sur des altcoins, il adopte une posture défensive. Deuxièmement, pourquoi choisir HYPE pour couvrir ? Cela indique qu'il pense que la volatilité à court terme de cette monnaie va s'amplifier, mais que la direction n'est pas encore claire. Troisièmement, il n'a pas fermé toutes ses positions short, il conserve des shorts sur ETH et ASTER, ce qui montre qu'il reste globalement bearish sur le marché.

En résumé, ce gars ne se contente pas d'être bullish ou bearish, il se prépare à une grande volatilité potentielle. En combinant du HYPE en spot et des shorts, il achète une sorte de "coussin de protection" — peu importe comment HYPE évolue, ses pertes sont limitées. En conservant ses shorts sur d'autres tokens, il garde aussi des profits en cas de baisse du marché.

C'est la stratégie des grands — ne pas miser tout de suite gros, mais d'abord renforcer ses défenses, en attendant que la tendance du marché soit confirmée.