L'or sous pression de prise de bénéfices se corrige, les données d'inflation américaines seront cruciales ce soir

Or (XAU/USD) jeudi, la séance asiatique a oscillé puis corrigé, en dessous du seuil de 4350 dollars. Cette baisse est principalement due à la combinaison de deux forces : d’une part, l’explosion des prises de bénéfices récentes, et d’autre part, la résistance provoquée par la reprise du dollar américain. Cependant, les inquiétudes du marché concernant un changement de politique de la Fed et la situation géopolitique continuent, dans une certaine mesure, à soutenir la baisse des métaux précieux.

Technique : structure haussière maintenue, canal de hausse intact

Sur le graphique en 4 heures, bien que l’or subisse une pression à court terme, la structure technique globale reste favorable. Les prix des métaux précieux se maintiennent au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours, ce qui indique que la tendance haussière à moyen terme est toujours en place. La bande de Bollinger est en expansion, et le RSI (14) se situe au-dessus de la ligne médiane, montrant que le momentum haussier dispose encore d’espace.

La direction de moindre résistance est à la hausse. En cas de signal de rebond confirmé, et si le prix se stabilise au-dessus de la bande supérieure de Bollinger à 4352 dollars, l’or pourrait à nouveau tester le récent sommet à 4381 dollars, avec pour objectif la barre des 4400 dollars. À l’inverse, si la pression vendeuse persiste, le support à surveiller se situe au plus bas du 17 décembre à 4300 dollars, ainsi qu’à la ligne de tendance à 4233 dollars près de la moyenne mobile à 100 jours.

Facteurs fondamentaux : collision intense

La position de la Fed montre des signes de divergence. Le membre du FOMC, Christopher Waller, jeudi, tend à privilégier une politique monétaire plus accommodante, en revenant à un taux neutre. En revanche, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, adopte une posture prudente, estimant qu’à moins d’une baisse significative de l’inflation, il n’y aura pas de baisse des taux l’année prochaine.

Concernant l’emploi, en novembre, le nombre de non-emplois a augmenté de seulement 64 000, ce qui marque une amélioration par rapport à la baisse de 105 000 en octobre, mais la croissance est bien inférieure aux attentes du marché. Le taux de chômage est passé de 4,4% à 4,6%. Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent que la probabilité d’une baisse de taux par la Fed le mois prochain est passée de 22% à 31%.

Un environnement de taux plus bas réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement, ce qui soutient positivement le prix de l’or. Par ailleurs, le gouvernement vénézuélien a envoyé des navires pétroliers en escorte navale pour faire face au blocus américain, ce qui augmente la tension géopolitique. La montée de l’aversion au risque profite également à l’or, considéré comme une valeur refuge.

Ce soir, le CPI américain sera le catalyseur clé

Les traders se concentrent sur la publication imminente des données d’inflation CPI de novembre aux États-Unis. Le marché anticipe une hausse de 3,1% en glissement annuel, et un CPI de base en hausse de 3,0%. De plus, jeudi soir, seront publiés les chiffres des premières demandes d’allocations chômage aux États-Unis.

Si les données d’inflation dépassent les attentes, cela pourrait renforcer les anticipations de maintien des taux, affaiblissant l’or et renforçant le dollar, ce qui pourrait intensifier la prise de bénéfices sur l’or. À l’inverse, si les chiffres sont inférieurs aux prévisions, cela renforcera les attentes d’assouplissement monétaire, pouvant faire remonter le prix de l’or. Le rapport sur l’inflation sera sans doute le catalyseur le plus important pour la direction future de l’or aujourd’hui.