Giảm mạnh nhất của Bitcoin kể từ giữa năm 2024: Các tín hiệu hỗn hợp xuất hiện khi chính sách của Fed thay đổi

Bitcoin vừa kết thúc chuỗi 4 tuần tồi tệ nhất trong hơn sáu tháng, mặc dù hành động giá gần đây cho thấy áp lực bán có thể cuối cùng đã giảm bớt. Hiện đang giao dịch quanh mức $87,700 với mức tăng nhẹ 0.08% hàng ngày, tài sản vẫn còn dưới mức giá trung bình trong quý, giảm gần một phần tư giá trị của nó. Để có bối cảnh, điều này tương đương khoảng 110.000 JPY so với USD về mức biến động—một đợt sụt giảm khá lớn so với đầu năm nay. Theo các chỉ số chính, đây có vẻ như là vùng capitulation.

Khi Bi quan trở thành Cơ hội

Điều thú vị nằm ở chỗ: mặc dù các tiêu đề tiêu cực, các chỉ số on-chain lại cho thấy một câu chuyện khác. Chênh lệch mua-bán spot tổng hợp tại độ sâu 10 đã tăng lên mức cao thứ hai trong năm, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và các nhà mua hàng tinh vi đang âm thầm hấp thụ sự yếu kém. Các nhà phân tích nghiên cứu chỉ ra rằng, sự tăng đột biến tương tự đã xảy ra trong đợt giảm tháng 3-4, sau đó đã thúc đẩy một đợt phục hồi 64%. “Dữ liệu cho thấy có sự hiện diện của người mua,” các nhà quan sát thị trường nhận định, ngay cả khi các tiêu đề vẫn tập trung vào tiêu cực.

Hiệu suất 7 ngày của Bitcoin cho thấy một cây nến xanh nhạt ở mức +2.19%, báo hiệu rằng sự bật lên từ mức thấp $82,100 ngày 21 tháng 11 vẫn đang giữ vững. Đó là một sự phục hồi gần 6% chỉ trong hơn một tháng, không hề thảm họa.

Chuyển hướng của Fed Có Thể Là Nhân Tố Thúc Đẩy

Câu chuyện đang chuyển dịch theo hướng có lợi cho thị trường. Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 12 đã tăng lên 70%—gần gấp đôi xác suất 40% của tuần trước. Việc định giá lại mạnh mẽ này phản ánh sự chấp nhận ngày càng tăng rằng lạm phát có thể hạ nhiệt đủ để hợp lý hóa chính sách nới lỏng tiền tệ. Thậm chí còn quan trọng hơn: Fed sẽ kết thúc việc thắt chặt định lượng vào ngày 1 tháng 12, đánh dấu một điểm chuyển đổi chính sách.

Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng điều này sẽ ngay lập tức dẫn đến tăng giá. Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy có sự tích lũy quyền chọn bán đáng kể trong phạm vi $80,000-$85,000, đặc biệt là cho các hợp đồng tháng 12. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang phòng hộ chống lại một đợt giảm nữa, ngay cả khi tâm lý bi quan đạt đỉnh.

Câu Hỏi Về Bẫy Tăng Giá

Các nhà nghiên cứu tiền điện tử vẫn còn chia rẽ. Những tiếng nói thận trọng nhất cảnh báo rằng “có thể rơi vào bẫy bò” mặc dù có các tín hiệu tích cực. Họ đề cập đến các trở ngại liên tục: các quỹ tài sản kỹ thuật số đang lỗ trên NAV, các dòng chảy ETF cho Bitcoin và Ethereum vẫn tiếp tục, và chính sách hawkish của Fed có thể trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ mặc dù đã cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, kịch bản cơ bản từ các nhà phân tích chính vẫn nhìn thấy khả năng đạt mức $90,000 vào cuối năm nếu Fed không gây bất ngờ theo hướng hawkish, có thể đẩy giá lên tới $100,000 vào đầu năm 2026.

Những Điều Gần Nhất Cần Chú Ý

Quyết định của Fed vào ngày 10 tháng 12 đang đến gần. Cùng với việc kết thúc chương trình mua tài sản vào ngày 1 tháng 12, tuần này đánh dấu một thời điểm then chốt cho tâm lý rủi ro. Chuỗi giảm giá 4 tuần của Bitcoin có thể là tồi tệ nhất kể từ giữa năm 2024, nhưng các yếu tố kỹ thuật và on-chain cho thấy mức đáy đang được kiểm tra, chứ không phải bị phá vỡ.

Chuỗi giảm dài nhất không phải lúc nào cũng đánh dấu kết thúc của xu hướng, nhưng khi các nhà mua có niềm tin xuất hiện và Fed thay đổi thái độ, các câu chuyện đảo chiều thường xảy ra rất nhanh.