#大户持仓动态 Đến ngày 22 tháng 12 năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang có những biến động mạnh ở mức cao. Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 16% trong năm nay, nhưng vào tháng 12 lại có dấu hiệu suy yếu - điều này phá vỡ quy luật "tăng trưởng Giáng sinh" của những năm trước, cho thấy tâm lý thị trường đã trở nên rõ ràng là thận trọng.

Gần đây, sự biến động chủ yếu bị kẹt ở hai vấn đề. Một là áp lực định giá trong lĩnh vực AI khá lớn, dự án trung tâm dữ liệu của Oracle đã phơi bày ra vấn đề rằng lợi tức đầu tư vào AI có thể cao đến mức nào, thị trường bắt đầu đặt dấu hỏi; còn một vấn đề nữa là từ phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mặc dù tháng 12 lại giảm 25 điểm cơ bản, nhưng vẫn có không ít tiếng nói diều hâu, điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, tạo ra phản hồi tiêu cực cho thị trường chứng khoán.

Từ góc độ ngành, bảy ông lớn công nghệ vẫn đang nâng đỡ chỉ số, nhưng sự phân hóa ngày càng rõ rệt. Nvidia trong thời gian này rõ ràng không thể tăng lên, ngược lại Google đã có sự hồi phục nhờ sự ra mắt của mô hình Gemini. Intel thì lại là người chiến thắng lớn nhất trong năm, từ mức thấp hồi phục hơn 80%, việc định hướng AI cùng với sự hỗ trợ chính sách thực sự đã tạo ra sự thay đổi. Quỹ ETF Nasdaq 100 trong thời gian này liên tục hút máu, vốn đầu tư không ngừng chảy vào, cho thấy niềm tin trung và dài hạn thực sự vẫn còn.

Sắp đến năm mới, mọi người đều đang chờ đợi cái gọi là 'thị trường Giáng sinh'. Quy luật lịch sử là chỉ số S&P 500 trong năm ngày giao dịch cuối cùng của năm trung bình tăng khoảng 1.3%, nhưng trong bối cảnh năm nay, áp lực chốt lời là khá lớn, không biết liệu mức tăng có đạt được kỳ vọng hay không. Từ góc độ giao dịch, vẫn cần phải chú ý đến những công ty công nghệ hàng đầu có độ chắc chắn về lợi nhuận, đồng thời theo dõi các lĩnh vực được kích thích bởi chu kỳ giảm lãi suất, đừng để bị bất ngờ bởi sự điều chỉnh giá trị cao.