#大户持仓动态 La Réserve fédérale a annoncé le 10 décembre une décision de baisse des taux, en abaissant la fourchette du taux de référence à 3,50%-3,75%, avec une réduction de 25 points de base à chaque fois. Il s'agit de la troisième baisse cette année, marquant également la sixième ajustement consécutif depuis septembre. Cependant, dès l'annonce de cette décision, Trump a exprimé son mécontentement de manière claire, en affirmant que "l'ampleur de la baisse est loin d'être suffisante, elle aurait dû être plus agressive".

Cela reflète une lutte politique de longue haleine. Trump critique depuis longtemps la politique monétaire du président de la Fed, Jerome Powell, dénonçant à plusieurs reprises la lenteur du rythme de baisse des taux, allant jusqu'à laisser entendre qu'il envisageait de le remplacer. Il insiste sur le fait que les taux d'intérêt américains devraient être parmi les plus bas au monde, ce qui remet en question le statut traditionnel d'indépendance de la Fed en tant qu'institution financière.

Il est également important de noter que le choix du successeur de Jerome Powell à la tête de la Fed est devenu un sujet central. Trump a indiqué qu'il rencontrera prochainement l'ancien membre du conseil d'administration de la Fed, Kevin Warsh, en précisant qu'il cherche "une personne honnête et ayant des idées sur la question des taux". Par ailleurs, le conseiller économique de la Maison-Blanche, Hasset, a également déclaré publiquement que la Fed dispose encore d'une marge de manœuvre pour réduire les taux, laissant entendre qu'une baisse de 50 points de base pourrait être envisagée à l'avenir.

Selon les prévisions du marché, l'outil d'observation de la Fed du CME indique que la probabilité de maintenir les taux inchangés en janvier prochain est de 75,6 %, contre seulement 24,4 % pour une nouvelle baisse de 25 points de base. En mars, la probabilité d'une baisse cumulée de 25 points de base est d'environ 44,4 %, celle de maintien est de 46 %, tandis que la probabilité d'une baisse importante de 50 points de base n'est que de 9,5 %. Cela montre que le marché reste prudent quant à la trajectoire future de la politique de la Fed.

Ce combat autour de la politique de taux d'intérêt concerne directement la logique de l'allocation d'actifs. Les attentes de baisse des taux tendent généralement à faire monter la valorisation des actifs risqués, stimulant notamment les investissements alternatifs comme les actifs numériques ; inversement, une hausse des taux aurait l'effet inverse. La politique du nouveau président sera un facteur clé pour déterminer la direction du marché en 2025. Quel est votre avis sur l'issue finale de cette lutte politique ?