Récemment, la réduction du bilan de la Réserve fédérale vient de se terminer, et l’environnement actuel du marché ressemble un peu à la période de 2019 à 2020 — il y a effectivement des similitudes.

Rétrospectivement : après une contraction de la volatilité en 2020, le S&P 500 a formé une figure de sommet en M parfaite, puis a déclenché un événement de type « cygne noir », chutant rapidement. Par la suite, les États-Unis ont lancé une politique d’assouplissement quantitatif massif pour soutenir le marché.

La situation actuelle est quelque peu intrigante. La tendance du S&P 500 est presque une copie conforme de celle de 2020, jusqu’à la position du sommet en M qui se recoupe presque. Il y a un support clé ici — 6521. Si cette ligne de cou est cassée, il est très probable que le scénario de 2020 se répète. En revanche, si le marché continue à atteindre de nouveaux sommets, il faudra surveiller la volatilité autour de la position 7535.

Mais pour lancer un cycle d’assouplissement quantitatif en douceur, le marché a besoin d’un déclencheur. Parfois, ce déclencheur provient d’un événement imprévu, d’autres fois, il peut résulter de pressions générales du marché. À l’heure actuelle, nous attendons de voir sous quelle forme ce déclencheur apparaîtra.