#美联储联邦公开市场委员会决议 À quel point les finances américaines sont-elles serrées ? Pour être franc, les intérêts ont consommé 14 % du budget fédéral. Les rendements des bons du Trésor restent bloqués à 3,7 %, ce qui n’est pas le niveau le plus élevé. Ce qui est encore plus déchirant, c’est que le degré de dépendance budgétaire aux taux d’intérêt augmente fortement – dès que les taux d’intérêt tremblent, le déficit s’intensifie. À chaque point de pourcentage de fluctuation, l’écart dans le registre s’élargira considérablement.

Le nouveau président de la Fed devrait prendre le trône, et c’est un faucon bien connu pour la baisse des taux d’intérêt. Mais cette fois, la logique est un peu particulière : ce n’est pas que l’économie ait besoin de transfusions sanguines, mais que les frais purement d’intérêts ne peuvent plus le supporter.

La parcelle suivante dépend de deux points :

Premièrement, la confirmation officielle et le premier discours du nouveau président de la Fed – le contrôle de l’inflation ou l’expansion économique sera-t-il prioritaire ? Cela donne le ton.

Deuxièmement, comment les obligations du Trésor à long terme reflètent-elles les attentes de baisses de taux d’intérêt ? L’expérience passée est très insupportable : plus l’appel à des baisses de taux d’intérêt est élevé, plus la probabilité que les taux à long terme soient poussés à la hausse est grande.

Le pire scénario est le suivant : les taux d’intérêt à court terme chutent immédiatement, les taux à long terme sont renforcés par le sentiment du marché, et enfin la pression fiscale augmente – un peu un goût de tigre.

Que pensez-vous du Bitcoin ?

Pour être honnête, le marché a depuis longtemps digéré l’histoire de la baisse des taux de décembre en profondeur. Les nouvelles elles-mêmes n’ont peut-être pas été aussi fortes que prévu pour les $BTC .

Mais d’un autre point de vue : si des baisses de taux d’intérêt surviennent, le dollar s’affaiblit, les taux réels baissent et l’argent de réserve ira vers des actifs risqués. Le Bitcoin augmente naturellement.

Mais voici un piège : que se passerait-il si le marché interprète les baisses de taux d’intérêt comme un signal pessimiste indiquant que « l’économie ne peut vraiment pas tenir » ? L’appétit pour le risque va rapidement diminuer, et le Bitcoin sera très probablement le premier à court terme.