Cette semaine, l’or s’est montré assez stable, le niveau des 4200 a été maintenu, mais il rencontre effectivement des difficultés à dépasser la zone des 4250. D’un point de vue technique, si ce seuil de résistance n’est pas franchi à court terme, il y a de fortes chances qu’on revienne tester la zone de support entre 4150 et 4180. Cependant, en regardant les graphiques mensuel et hebdomadaire, la tendance haussière reste intacte, pas de quoi paniquer.

Actuellement, le marché reste principalement focalisé sur les décisions de la Réserve fédérale. Avant la réunion de politique monétaire de décembre, les attentes de baisse des taux continuent de soutenir le prix de l’or, mais on observe également que certains investisseurs prennent leurs bénéfices, ce qui explique le léger repli en fin de semaine. Sur le plan fondamental, quelques points sont à surveiller : la situation géopolitique reste très incertaine et les banques centrales continuent d’acheter de l’or – rien que notre propre banque centrale a augmenté ses réserves de 10,3 tonnes en décembre. Mais il faut aussi noter que les taux d’intérêt réels des obligations américaines restent positifs, ce qui limite dans une certaine mesure le potentiel de hausse rapide de l’or à court terme.

La semaine prochaine sera décisive, il faudra voir comment la Fed va se positionner. Si une baisse de taux est décidée avec un ton accommodant, franchir les 4250 ne devrait pas poser de problème ; mais si le discours est plus prudent ou restrictif, il faudra sans doute encore patienter un moment à des niveaux élevés.