Lục lại dữ liệu lịch sử, tôi phát hiện ra một hiện tượng khá thú vị — mỗi lần những người nắm giữ dài hạn bắt đầu “đầu hàng” bán ra, giá $BTC thường đều ở mức tương đối cao. Quy luật này ở các chu kỳ trước đặc biệt rõ ràng: những người chơi lâu năm bán hàng, lượng tồn kho trên sàn giao dịch cũng tăng theo, điều này cho thấy tiền thật đã được hiện thực hóa.

Nhưng vòng chu kỳ này lại có vẻ khác. Đúng là những người nắm giữ dài hạn đang giảm bớt vị thế, nhưng kỳ lạ là lượng tồn kho trên sàn lại giảm xuống? Điều này có ý nghĩa gì? Có thể những người thực sự xả hàng không phải là các cá mập tích trữ, mà chính là lượng hàng dự trữ của sàn đang bị tiêu hao.

Nghĩ theo hướng khác: liệu có phải các “lão làng” thực ra chưa hề buông tay, mà chính các sàn giao dịch do áp lực bán giảm, buộc phải dùng đến dự trữ của mình để duy trì thanh khoản? Nếu đúng như vậy, thì logic truyền thống “người nắm giữ dài hạn bán ra = tín hiệu đỉnh” có lẽ cần được xem xét lại.

Hiện tại trước mắt chỉ có hai con đường:
Một là chỉ báo này đã hoàn toàn mất tác dụng, kinh nghiệm lịch sử không còn giá trị;
Hai là kịch bản thực ra giống hệt năm 2021.

Nhìn lại năm 21, sau cú sập 312 thị trường cũng ảm đạm mấy tháng liền, phải đến tháng Bảy mới khởi sắc trở lại. Nếu hiện tại cũng đi theo lộ trình này, có lẽ cần thêm chút kiên nhẫn? Dữ liệu vẫn ở đó, giải thích thế nào là tùy mỗi người.