En 2025, en raison du resserrement de la liquidité mondiale, de l’augmentation des tensions financières et de la fuite des capitaux, les investisseurs privilégient massivement les actifs refuges comme l’or, tandis que le bitcoin subit une pression relative. L’or au comptant poursuit sa progression et trouve actuellement un soutien autour de 4 000 dollars, avec la perspective de viser la zone de résistance à 4 500 dollars. En comparaison, le bitcoin a reculé après avoir atteint un sommet historique en octobre, pénalisé par des conditions de financement tendues et la pression du levier de marché, et tente à présent de rebondir sur le seuil clé des 80 000 dollars.

Les facteurs macroéconomiques accentuent la divergence entre les deux actifs : le taux de financement au jour le jour (SOFR) avoisine 4,0 %, le compte général du Trésor (TGA) reste élevé, la liquidité mondiale est limitée et les tensions financières systémiques augmentent. La demande pour les actifs risqués diminue, tandis que celle pour les actifs refuges se renforce, ce qui soutient la hausse du prix de l’or. Parallèlement, la volatilité des marchés financiers et la fermeture des opérations d’arbitrage accentuent la pression à court terme sur le bitcoin.