Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) là một chỉ số vĩ mô cơ bản, phái sinh từ một cuộc khảo sát hàng tháng của các nhà quản lý mua hàng, cung cấp cái nhìn rõ ràng về sức khỏe của các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ. Cuộc khảo sát này cung cấp những thông tin nhanh chóng và liên quan về các xu hướng trong tương lai về sản xuất, lệnh mới, hàng tồn kho và việc làm, khiến nó trở thành một chỉ số được các nhà phân tích, nhà đầu tư và ngân hàng trung ương theo dõi chặt chẽ.

Quy tắc vàng để giải thích PMI là ngưỡng 50 điểm. Một chỉ số trên 50 báo hiệu sự mở rộng kinh tế, phản ánh sự lạc quan và tăng trưởng trong lệnh và sản xuất. Ngược lại, bất kỳ giá trị nào dưới 50 chỉ ra sự thu hẹp hoặc suy giảm hoạt động. Ví dụ, một chỉ số liên tục giữa 46 và 49 trong 2-3 năm sẽ là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng, cho thấy một giai đoạn trì trệ tiêu cực kéo dài hoặc suy thoái chậm, nơi các công ty thận trọng tránh đầu tư và tuyển dụng do thiếu cầu kéo dài.

Trong bối cảnh này, chính sách tiền tệ của FED có ảnh hưởng sâu sắc và trực tiếp đến quỹ đạo PMI. Bằng cách điều chỉnh lãi suất, FED ảnh hưởng đến chi phí tín dụng trên toàn bộ nền kinh tế: tăng lãi suất (chính sách thắt chặt) làm cho tín dụng trở nên đắt đỏ hơn và kiềm chế đầu tư, gây áp lực giảm đối với PMI, đẩy nó về phía thu hẹp (dưới 50). Ngược lại, giảm lãi suất (chính sách nới lỏng) kích thích vay mượn và chi tiêu, dẫn đến sự gia tăng của PMI về phía khu vực mở rộng.

Ngoài lãi suất, công cụ quan trọng khác của FED là Thắt chặt Định lượng hay QT, liên quan đến việc thu hẹp bảng cân đối kế toán bằng cách để các chứng khoán kho bạc và thế chấp đáo hạn không tái đầu tư. Hành động này rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống tài chính và thắt chặt điều kiện tài chính, có tác động tương tự, mặc dù tinh tế hơn, so với việc tăng lãi suất, tạo áp lực giảm thêm lên PMI.

Quyết định được mong đợi của FED vào ngày 1 tháng 12 về việc kết thúc hoặc làm chậm đáng kể chương trình QT sẽ được các thị trường hiểu như một tín hiệu nới lỏng tiền tệ, ngay cả khi lãi suất vẫn không thay đổi. Việc rút bớt thanh khoản khỏi thị trường có thể làm giảm áp lực lên chi phí tài chính và được các nhà quản lý mua hàng coi là một yếu tố hỗ trợ. Do đó, việc kết thúc QT, đặc biệt nếu nó trùng với PMI đang gặp khó khăn dưới 50, có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho một sự gia tăng trong tương lai của chỉ số, báo hiệu một sự phục hồi tiềm năng của lĩnh vực này trở lại vùng mở rộng.

Đối với tôi, đó là một phép màu khi tiền điện tử đã có thể phát triển trong suốt giai đoạn trì trệ này. Từ góc nhìn của tôi, thị trường bò vẫn chưa bắt đầu.

⚠️ NFA
#sanki