【Chiến lược im lặng của đại vị thế Short: Công khai đúng không phải là chiến thắng, mà là nỗi đau】

Cổ phiếu công nghệ Mỹ đã bốc hơi 1,5 nghìn tỷ đô la trong 48 giờ, điều này khiến mọi người lại nhớ đến "vị thế Short" chính xác dự đoán cuộc khủng hoảng thế chấp phụ ở Mỹ - Michael Burry.

Gần đây, trong thư gửi các nhà đầu tư, ông cho biết bản thân có sự chênh lệch lớn giữa định giá cổ phiếu và giá cổ phiếu hiện tại, điều này có nghĩa là ông đã có cái nhìn tiêu cực về các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ trong một thời gian. Sau đó, ông chọn thanh lý vốn, đóng quỹ, nhiều người cho rằng ông đã "đầu hàng", nhưng có thể đây là "sự im lặng chiến lược" của ông.

Burry đã đặt cược vào công ty AI nổi tiếng Palantir, mua 50.000 hợp đồng quyền chọn bán, tổng giá trị 9,2 triệu USD. Đến tháng 1 năm 2027, giá cổ phiếu công ty này đã giảm từ 184 USD xuống 50 USD, giảm 73%. Logic của việc ông ấy làm vị thế Short là có nghi ngờ về gian lận của các công ty công nghệ và dịch vụ đám mây lớn của Mỹ.

Ông đã chỉ tên các công ty như Google, Microsoft, Amazon và chỉ ra rằng họ chi 200 tỷ USD mỗi năm để mua cơ sở hạ tầng AI (chẳng hạn như GPU của Nvidia và trung tâm dữ liệu), nhưng tuổi thọ thực tế chỉ 3-4 năm, trong khi trong bảng kế toán lại khấu hao theo thời gian 10-15 năm, tổng chi phí khấu hao bị đánh giá thấp lên tới 176 tỷ USD, vượt xa quy mô gian lận kế toán 74 tỷ USD đã dẫn đến sự sụp đổ của công ty Enron. Hơn nữa, ông cho rằng năng lượng tiêu thụ và nhu cầu điện năng khổng lồ của các công ty AI sẽ khiến hiệu suất đơn vị nhanh chóng xấu đi, chẳng hạn như một lần tìm kiếm ChatGPT tiêu tốn năng lượng gấp 10 lần tìm kiếm của Google.

Sau khi thực hiện thao tác này, Burry đã hủy bỏ quỹ của mình. Ông mắc hội chứng Asperger, điều này vừa mang lại cho ông khả năng nhận diện mẫu vượt trội, vừa khiến ông khó chịu với những xung đột xã hội và tổn thương tâm lý do đầu tư ngược mang lại. Từ 2005-2008, do dự đoán trước cuộc khủng hoảng thế chấp phụ, ông đã phải đối mặt với những mối đe dọa tính mạng và sự phản bội từ các nhà đầu tư, việc hủy bỏ này là để thoát khỏi sự ràng buộc của sự minh bạch trong quản lý, có thể áp dụng mô hình văn phòng gia đình để tự quản lý quỹ, không công khai cá cược nữa, nhằm tránh sự chế giễu và tấn công.

Anh ấy rút ra bài học: Công khai sự đúng đắn của mình không phải là chiến thắng, mà là đau khổ. Hiện nay anh có thể giao dịch tự do, với tâm thế vững vàng trong vị thế Short, anh không phải là người đầu hàng, mà là "cố gắng đến cùng".

Có người nói rằng thành công của Burry vào năm 2008 là do may mắn, trong mười năm qua tỷ lệ thắng của ông khi bán khống chỉ từ 15-25%, đa phần thời gian ông đều thua kém so với thị trường. Nhưng trong giới đầu tư có một quan điểm: nếu không thể duy trì chiến thắng, thì một lần thành công rực rỡ cũng sẽ chẳng có ý nghĩa gì. Đó cũng là lý do tại sao nhiều người lại sử dụng đòn bẩy, đặt cược toàn bộ tài sản của mình vào thị trường vốn, nhưng cuối cùng lại trở về con số không.

Tiêu chí đánh giá đầu tư xuất sắc là vượt trội hơn chỉ số, trong khi 93% nhà đầu tư cá nhân trên toàn thế giới chưa bao giờ kiếm được tiền trên thị trường chứng khoán. Nếu đầu tư gặp tình trạng sụt giảm lớn, thường có nghĩa là đã chịu đựng những rủi ro không thể hiểu được.

Đại vị thế Short có thể thành công một lần nữa không? Hãy để thời gian chứng minh.

#次贷危机 # cổ phiếu Mỹ #英伟达 # vị thế Short #suy nghĩ đầu tư