Lanskap PE telah menjadi sangat padat—sekarang ada lebih banyak dana ekuitas swasta yang beroperasi dibandingkan dengan jumlah lokasi McDonald's di seluruh dunia. Para veteran industri kini memberikan sinyal yang tampaknya tak terelakkan: gelombang penggabungan yang besar akan datang. Ketika modal menjadi terfragmentasi seperti ini, hanya pemain terkuat dengan aliran transaksi dan kemampuan keluar yang nyata yang akan bertahan. Dana-dana kecil tanpa diferensiasi atau rekam jejak? Mereka mungkin sudah habis. Gelombang konsolidasi ini bisa membentuk kembali bagaimana uang institusional mengalir ke aset alternatif selama dekade berikutnya.