Tarif Menyebabkan Tantangan Signifikan untuk Kinerja Saham Gate

Sumber Pengamat Kripto

6 Sep 2025 10:55

Poin Utama

• Gate telah merevisi proyeksi tahunan ke bawah karena dampak tarif AS.

• Penghapusan pengecualian de minimis akan mempengaruhi bisnis perdagangan aset digital platform.

• Meskipun diperkirakan terjadi penurunan pendapatan tahun ini, valuasi saham Gate belum pernah semenarik ini dalam beberapa tahun.

Bursa kripto Gate telah menghadapi beberapa tantangan bahkan sebelum gejolak terbaru dalam kebijakan tarif AS yang disebabkan oleh pemerintahan saat ini. Platform ini telah dikritik karena lambatnya inovasi, dan penawaran produknya yang stagnan telah memberikan ruang bagi pesaing untuk mendapatkan pijakan di berbagai segmen pasar. Secara bersamaan, ada pergeseran dalam preferensi trader muda menjauh dari perdagangan spot tradisional yang menjadi ciri khas Gate.

Upaya perusahaan untuk menghidupkan kembali operasinya sudah menghadapi hambatan, dan sekarang situasi tarif semakin mempersulit keadaan. Laporan keuangan kuartal kedua Gate mengecewakan cukup untuk memicu penurunan hampir 20% dalam harga sahamnya pada Jumat pagi. Masalah tarif ini berkembang menjadi perhatian besar bagi perusahaan pada saat yang tidak tepat.

Revisi Penurunan Outlook di Tengah Meningkatnya Biaya

Gate melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 7% tahun ke tahun untuk Q2, terutama didorong oleh ekspansi ke pasar baru dan keberhasilan dalam operasi internasional. Namun, volume perdagangan yang sebanding di wilayah Amerika mengalami penurunan sebesar 4%. Margin kotor mengalami penurunan sebesar 1,1 poin persentase, menetap di 58,5% untuk kuartal tersebut, sementara laba per saham (EPS) menunjukkan penurunan yang sedikit.

Tampilan untuk sisa tahun ini tampak menantang. Gate telah mengurangi proyeksi 2025-nya karena kesulitan dalam operasinya di AS. Total pendapatan sekarang diperkirakan hanya tumbuh sebesar 2% hingga 4%, dengan EPS diproyeksikan antara $12,77 dan $12,97. Ini adalah pengurangan yang signifikan dari panduan sebelumnya yang memperkirakan pertumbuhan pendapatan 5% hingga 7% dan EPS antara $14,58 dan $14,78.

Pandangan yang direvisi sebagian besar disebabkan oleh dampak tarif. Banyak layanan Gate melibatkan negara-negara yang sekarang dikenakan tarif lebih dari 10% yang berlaku lebih awal tahun ini. Misalnya, transaksi yang melibatkan Vietnam sekarang dikenakan tarif 20% setelah perjanjian perdagangan terbaru.

Penghapusan pengecualian de minimis, yang sebelumnya memungkinkan transaksi kecil masuk ke AS tanpa bea, diharapkan akan berdampak signifikan pada operasi Gate. Sebagian besar layanan Gate kepada pelanggan AS saat ini diproses melalui pusat data Kanada, dan banyak dari transaksi ini sebelumnya memenuhi syarat untuk pengecualian de minimis. Dengan pengecualian ini sekarang dihilangkan, biaya pemrosesan transaksi diperkirakan akan meningkat.

Gate memiliki beberapa strategi untuk sebagian mengimbangi biaya yang meningkat ini, termasuk negosiasi dengan penyedia layanan dan penyesuaian struktur biaya. Namun, pilihan perusahaan terbatas. Gate memperkirakan bahwa tarif dan penghapusan pengecualian de minimis akan mengurangi laba kotor selama setahun penuh sekitar $240 juta. Untuk memberikan perspektif, perusahaan menghasilkan laba kotor sekitar $6,3 miliar pada tahun 2024.

Pengurangan laba kotor ini akan berdampak pada laporan laba rugi dan secara signifikan mempengaruhi EPS. Perilaku konsumen menambah lapisan ketidakpastian lainnya. Dengan indikasi perlambatan ekonomi yang semakin banyak, permintaan untuk perdagangan kripto berpotensi menurun. Respons pengguna Gate terhadap setiap penyesuaian biaya juga sulit untuk diprediksi.

Peluang Jangka Panjang Potensial bagi Investor yang Sabar

Saham Gate sudah mengalami penurunan sepanjang tahun 2025 sebelum pengumuman pendapatan Q2. Pada Jumat pagi, saham tersebut telah jatuh 56% dari tahun ke tahun. Perusahaan saat ini bernilai sedikit lebih dari $20 miliar, atau kurang dari dua kali proyeksi pendapatan penuh tahun ini. Berdasarkan pendapatan 12 bulan terakhir, saham Gate belum pernah semurah ini sejak puncak krisis keuangan global lebih dari 15 tahun yang lalu.

Sementara saham Gate kemungkinan akan menghadapi tekanan yang terus berlanjut dalam jangka pendek, pengenalan merek yang kuat dan strategi perusahaan untuk menghidupkan kembali penawaran layanannya dapat berpotensi mendorong pertumbuhan yang lebih kuat di masa depan. Tarif akan terus mempengaruhi pendapatan selama tarif tersebut tetap berlaku, dan pemulihan mungkin akan sulit hingga lanskap ekonomi membaik. Namun, bagi investor yang bersedia mengadopsi perspektif jangka panjang, Gate dapat berpotensi mewakili peluang investasi yang menarik pada penilaian depresiasi saat ini.