Долар/швейцарський франк коливається біля двомісячного мінімуму, дані з ринку праці стають центром уваги.

Долар США до швейцарського франка впав третій день поспіль, наближаючись до двомісячного мінімуму на рівні 0,7910. Ринкові настрої оповиті тінню значного зниження даних щодо зайнятості в США, що стає важким тягарем для долара.

У вівторок долар/франк знецінився приблизно на 0,2%, досягнувши внутрішнього мінімуму 0,7920. Слабкий долар майже наблизився до мінімуму 23 липня, залишившись лише з останньою лінією захисту перед 0,7872, що є найнижчим рівнем з 2011 року.

Корекція даних про зайнятість у США викликала побоювання на ринку

Управління праці США найближчим часом опублікує перегляд даних про зайнятість за останні 12 місяців до березня, і, за повідомленнями ринку, це може показати, що за цей період було втрачено до 800 тисяч робочих місць. Якщо це число виявиться правдою, воно виявить більш вразливу реальність ринку праці, ніж очікувалося, що створить додатковий тиск на Федеральну резервну систему США, спонукаючи її прискорити курс на монетарне пом'якшення.

Минулорічні подібні корекції показали, що чисті втрати робочих місць становили 818 тисяч позицій, після чого Федеральна резервна система рішуче знизила процентну ставку на 50 базисних пунктів на засіданні у вересні 2024 року. Схоже, що цього разу ситуація не буде суттєвою.

З боку Швейцарії інвестори будуть уважно стежити за виступом президента Швейцарського національного банку Мартіна Шлегеля в середу. Очікується, що він знову підтвердить позицію минулого тижня, зменшуючи ймовірність переходу до негативних процентних ставок, оскільки це матиме негативний вплив на заощаджувачів та пенсійні фонди.

Убезпечувальні властивості франка

Статус швейцарського франка як валюти-убежища походить з стабільності швейцарської економіки, потужного експорного сектору, величезних резервів центрального банку та довгостроково збереженої політичної нейтральності. У періоди глобальної ринкової нестабільності інвестори зазвичай прагнуть до швейцарського франка, підвищуючи його курс щодо більш ризикованих валют.

Я особисто вважаю, що на даний момент ринок надто занепокоєний даними про зайнятість у США. Навіть якщо дані будуть поганими, Федеральна резервна система вже почала цикл зниження процентних ставок, політичний курс визначено. Але в короткостроковій перспективі долар все ще може піддаватися більшому тиску, особливо якщо дані значно гірші за очікування.

Доля швейцарського франка тісно пов'язана з євро, ця залежність робить кореляцію між ними більш ніж 90%. Як маленька відкрита економіка, Швейцарія сильно залежить від економічного здоров'я єврозони, тому монетарна політика Європи також непрямо впливає на динаміку швейцарського франка.

Наразі ринкові настрої щодо ризиків зростають, а й долар загалом слабшає, тому франк може продовжувати отримувати підтримку. Проте інвесторам слід бути обережними з ризиками, що можуть виникнути через надмірно переповнені односторонні ставки.