Qu'est-ce que l'EPS ? Comment le calculer ? Ce guide de sélection d'actions EPS est tout ce dont vous avez besoin !

Le bénéfice par action (EPS) est un indicateur clé que nous rencontrons souvent dans les rapports financiers. Mais que nous dit-il exactement sur la rentabilité d'une entreprise et comment peut-il aider à prendre des décisions d'investissement ? Cet article décompose tout ce que vous devez savoir sur le EPS.

Qu'est-ce que le bénéfice par action (EPS) ?

Le bénéfice par action, couramment abrégé en EPS, représente la part du bénéfice d'une entreprise attribuée à chaque action ordinaire en circulation. Plus l'EPS est élevé, plus la rentabilité d'une entreprise est forte. Pour les investisseurs, c'est un indicateur standard pour évaluer la valeur de l'entreprise. Lorsque les investisseurs estiment que le bénéfice d'une entreprise est plus élevé par rapport à son prix de l'action, ils sont généralement prêts à payer plus cher pour l'action.

En examinant la tendance des EPS d'Apple (AAPL.US) de décembre 2019 à décembre 2024, vous pouvez voir comment ses EPS ont constamment augmenté parallèlement à la valeur croissante de l'entreprise au cours des 20 dernières années.

Comment calculer l'EPS ?

La formule EPS

Le calcul est simple : EPS = (Revenu Net - Dividendes Privilégiés) / Actions Ordinaires en Circulation

• Revenu Net : Le bénéfice de l'entreprise après avoir soustrait les dépenses
• Dividendes Préférentiels : Dividendes fixes versés aux actionnaires préférentiels
• Actions ordinaires en circulation exceptionnelles : Total des actions émises moins les actions propres.

En utilisant le rapport financier de Bank of America (BAC.US) de 2022 comme exemple :

Étape 1 : Trouvez “Bénéfices nets” ( 27,528 milliards de dollars ) et “Dividendes sur actions privilégiées” ( 1,513 milliard de dollars ) Étape 2 : Localisez “Moyenne des actions ordinaires émises et en circulation” (8.1137 milliards d'actions) Étape 3 : Calculez : EPS = ($27.528 - $1.513) / 8.1137 = $3.21

En général, vous n'avez pas besoin de le calculer vous-même, car les entreprises présentent généralement l'EPS directement dans leurs rapports financiers.

Comment rechercher les données officielles EPS en 2025

Vous pouvez trouver des données EPS via :

• Rapports financiers : La source la plus précise et opportune
• Sites d'information financière : Pratiques mais peuvent avoir des données retardées

Utiliser EPS pour la sélection des actions

EPS aide à déterminer combien de profit une entreprise génère par dollar investi. Voici comment l'utiliser :

• Comparer les tendances EPS sur différentes années

Une EPS en croissance constante indique un choix d'investissement stable, tandis qu'une EPS en déclin ou irrégulière suggère de la prudence. La croissance de l'EPS à long terme signale une entreprise précieuse, tandis qu'une EPS en diminution peut indiquer une valeur en déclin.

• Comparer les tendances EPS parmi les pairs de l'industrie

Un EPS plus élevé par rapport aux concurrents suggère souvent une plus grande valeur. Cependant, il faut considérer que les entreprises peuvent manipuler l'EPS par le biais de rachats d'actions ou de nouvelles émissions.

Ajouter le ratio cours/bénéfice (P/E) fournit plus de contexte. Par exemple, si la société A a un $30 prix de l'action et un $1 EPS (P/E de 30x), tandis que la moyenne du secteur est de 10x, l'action peut être surévaluée ou les investisseurs pourraient s'attendre à une croissance future plus élevée.

La sélection des actions EPS est-elle 100 % précise ?

Comparer les actions des semi-conducteurs Nvidia (NVDA.US), Qualcomm (QCOM.US) et AMD (AMD.US) entre 2018 et 2023 révèle que Qualcomm a eu un EPS significativement plus élevé après 2020. Cependant, Nvidia a délivré un retour de 251 % sur trois ans par rapport aux 69 % de Qualcomm. Clairement, l'EPS à lui seul ne garantit pas des rendements optimaux.

Aucun ratio unique ne vous dit tout sur une action. Lors de l'investissement, combinez les tendances des EPS et les comparaisons sectorielles avec d'autres ratios financiers, les perspectives de l'industrie et les perspectives de croissance de l'entreprise.

Soyez prudent face aux facteurs qui peuvent déformer l'EPS. Les rachats d'actions massifs réduisent le nombre d'actions en circulation, gonflant artificiellement l'EPS sans améliorer la rentabilité. Des éléments spéciaux uniques peuvent également fausser les chiffres de l'EPS.

Relations entre EPS, prix des actions, dividendes et opérations de l'entreprise

EPS et prix de l'action

Un EPS solide est généralement corrélé à une augmentation des prix des actions dans une boucle de rétroaction positive : des prix des actions plus élevés renforcent la confiance des clients, augmentant les ventes et l'EPS, ce qui renforce ensuite la confiance des investisseurs et les prix des actions.

Cependant, cette corrélation n'est pas absolue. Si la croissance de l'EPS tombe en dessous des attentes du marché, les prix des actions peuvent baisser malgré une croissance réelle de l'EPS. Inversement, si l'EPS dépasse les attentes, les prix pourraient augmenter même si l'EPS est en déclin.

EPS et Dividendes Par Action (DPS)

Bien que les deux mesurent la rentabilité, l'EPS représente le profit par action tandis que le DPS montre combien de ce profit est versé aux actionnaires. Des dividendes élevés pourraient suggérer un potentiel de croissance future limité, car moins de profits sont réinvestis dans les opérations.

Le rendement des dividendes (DPS ÷ prix de l'action) est souvent plus pertinent pour les investisseurs que les chiffres bruts de DPS. En période de ralentissement économique, les investisseurs préfèrent généralement les entreprises avec des rendements de dividendes plus élevés.

EPS et opérations de l'entreprise

Les événements spéciaux comme les ventes de terrains ou les remboursements d'impôts affectent le revenu net mais ne font pas partie des opérations normales. Ces éléments ponctuels peuvent déformer l'EPS et potentiellement induire en erreur les investisseurs sur la rentabilité continue d'une entreprise.

Les entreprises identifient généralement ces éléments spéciaux dans les rapports financiers et ajustent leur EPS en conséquence pour fournir des données plus pertinentes.

Qu'est-ce que le BPA dilué ?

En plus de l'EPS de base, les rapports financiers incluent souvent l'EPS dilué, qui prend en compte les actions supplémentaires potentielles provenant des options d'achat d'actions, des actions restreintes ou des titres convertibles. Si ces actions potentielles deviennent des actions en circulation, elles augmenteraient le dénominateur dans le calcul de l'EPS, diluant ainsi les bénéfices.

La formule est : EPS dilué = (Revenu net - Dividendes privilégiés) / (Actions ordinaires en circulation + Titres dilutifs convertibles)

Différence entre EPS de base et EPS dilué

La principale différence réside dans le nombre d'actions utilisé dans le calcul. Le BPA de base reflète la réalité actuelle et la rentabilité réelle. Le BPA dilué inclut un scénario hypothétique : que se passerait-il si toutes les valeurs mobilières convertibles devenaient des actions ?

Alors que le BPA de base montre la véritable rentabilité actuelle, les investisseurs devraient comprendre comment une dilution future pourrait affecter la valeur pour les actionnaires.

FAQ

Qu'est-ce qui est considéré comme un bon EPS ?

Un chiffre EPS d'un seul trimestre/an signifie peu sans contexte. Un EPS en constante augmentation suggère une rentabilité améliorée. Un EPS supérieur à celui des pairs de l'industrie indique une génération de profit supérieure par dollar investi.

Puisque l'EPS peut être affecté par les rachats d'actions et les éléments spéciaux, concentrez-vous sur les tendances de l'EPS à long terme, les comparaisons entre secteurs et les facteurs sous-jacents plutôt que sur les valeurs absolues.

Peut-on prédire l'EPS ?

Oui, les analystes de Wall Street prévoient les futurs EPS des entreprises en projetant les bénéfices. Les investisseurs peuvent utiliser ces prévisions pour évaluer les attentes du marché pour les entreprises.

Ce que je trouve fascinant, c'est la manière dont les entreprises peuvent manipuler l'EPS par le biais de rachats sans réellement améliorer leurs fondamentaux commerciaux. Cette pratique semble particulièrement répandue sur les marchés qui récompensent la pensée à court terme plutôt que la croissance durable. Les plateformes de trading devraient rendre ces distinctions plus claires pour les investisseurs particuliers qui pourraient ne pas comprendre toute l'ingénierie financière derrière les chiffres.