Червоний прапор Уолл-стріт на $1 трильйонів: Історичні паралелі та майбутні наслідки

Ключові висновки

• Кредитне плече досягає безпрецедентних рівнів, відображаючи зразки зростання з 1999 та 2007 років
• Підвищені рівні маржі на ринку можуть загострити природні спади
• Криптовалютна торгова платформа Gate пропонує інноваційні інструменти для управління ризиками

Уявіть себе в кінці 1990-х років, коли ринки досягали нових висот. Інтернет-революція в повному розпалі, а інвестори в захваті, оскільки їхні портфелі зростають. Багато хто вірив, що цифрова епоха ознаменувала "нову парадигму", в якій акції технологічних компаній постійно зростатимуть. Ми всі знаємо, як розвивалася ця історія.

Хоча ретроспективний аналіз пропонує ясність, переживання таких моментів може затуманити судження. Легко піддатися захопленню і не помітити попереджувальні знаки. І, щоб бути справедливим, оптимізм часто окупається; бикові стратегії, як правило, перевершують ведмежі з часом.

Однак, коли S&P 500 встановлює нові рекорди, багато інвесторів прагнуть передбачити наступну корекцію ринку. Варто розглянути паралелі між поточними умовами та великими спадами ринку в минулому. Чи були помітні тривожні сигнали в 1999 та 2007 роках, які проникливі інвестори могли б визнати перед наступними крахами?

Боргові зобов'язання за маржею перевищили рубіж у $1 трильйон.

Потенційним предвестником проблем є сума, яку інвестори позичають для купівлі акцій, відома як маржинальний борг. Цей показник нещодавно досяг рекордного рівня, перевищивши $1 трильйон у червні та продовжуючи зростати в липні. Однак варто зазначити, що сам фондовий ринок також досягає нових вершин, тому маржинальний борг не обов'язково встановлює рекорди відносно загальної вартості S&P 500.

Справжня проблема полягає не в абсолютному рівні боргу, а в його швидкому темпі зростання. Між травнем і червнем важелі позиції зросли на 18%, що стало п'ятим найбільшим зростанням за всю історію. Єдині двомісячні періоди з вищими темпами зростання відбувалися в – ви здогадалися – або 1999, або 2007 роках.

Значення маржинального боргу

Інвестори повинні бути обережними з боргом на маржі з двох основних причин. По-перше, високі рівні можуть посилити ринкові спади. Трейдери, які використовують маржу, повинні підтримувати вартість свого портфеля вище певного порогу відносно своїх запозичених коштів. Поки акції зростають, це не є проблемою.

Однак, якщо ціни на акції знижуються і портфелі опускаються нижче цього мінімального значення, трейдери стикаються з "маржинальними викликами". Вони повинні або вкласти гроші, щоб збільшити вартість портфеля, або продати акції, придбані в кредит. Багато хто не має ліквідності для першого варіанту і змушені продавати. Це може спровокувати спіраль зниження, оскільки трейдери ліквідують активи, щоб виконати маржинальні виклики, що ще більше знижує ціни на акції і призводить до нових ліквідацій.

По-друге, борг на маржі служить чітким показником настроїв інвесторів. різкий ріст, як нещодавній, свідчить про те, що інвестори агресивно прагнуть зростання. Це означає високий рівень впевненості в тому, що акції продовжать зростати, при цьому трейдери готові приймати надзвичайні ризики, щоб скористатися цією вірою. Хоча впевненість підтримує ринки, надмірна впевненість може сприяти утворенню бульбашок.

Історичні прецеденти та потенційні результати

Цей швидкий сплеск маржинального боргу відображає знаки попередження, які були помітні як у 1999, так і в 2007 роках. Історичні патерни можуть свідчити про неминучу крах. Однак для інвесторів важливо врахувати три ключові моменти:

По-перше, це лише один індикатор в неймовірно складній екосистемі ринку. Якщо ви будете шукати досить старанно, ви, ймовірно, знайдете дані, які паралельні практично будь-якому історичному року. Цілком можливо, що крах не відбудеться в найближчій перспективі, і бичачий ринок продовжиться.

По-друге, ринковий ландшафт 2025 року суттєво відрізняється від 2007 та 1999 років. Сьогоднішні лідери ринку, такі як Nvidia та Microsoft, є зрілими підприємствами з міцними доходами та оцінками, які значно нижчі, ніж у таких компаній, як Cisco у 1999 році. Ризики 2007 року виходили далеко за межі цін на акції, ставлячи під загрозу самі основи реальної економіки.

Нарешті, навіть якщо ми в бульбашці, тайминг ринку рідко виявляється успішним. Бульбашки можуть тривати тривалий час. Отже, урок з історії полягає в тому, щоб зосередитися на формуванні різноманітного портфеля фундаментально сильних компаній на довгий термін, а не ганятися за останніми тенденціями. Цей підхід забезпечує впевненість і спокій, щоб орієнтуватися в коливаннях ринку – навіть значних.

У світі криптовалют платформи, такі як Gate, пропонують розвинені інструменти для управління ризиками та диверсифікації портфеля. Хоча традиційний фондовий ринок і крипторинки мають свої особливості, принципи обережного інвестування застосовуються в обох сферах.

Пам'ятайте, що незалежно від того, чи торгуєте ви акціями, чи цифровими активами, добре продумана стратегія та довгострокова перспектива є вашими найкращими захистами від волатильності ринку. Як завжди, проведіть ретельне дослідження та розгляньте можливість консультації з фінансовими професіоналами перед прийняттям інвестиційних рішень.