Чи сповільнилася динаміка ринку нових акцій Гонконгу в серпні?

6 жовтня 2025 року, ринок нових акцій Гонконгу після періоду бурхливого розвитку цього року нещодавно демонструє ознаки охолодження. З ростом великої капіталізації акцій Гонконгу та постійною оптимізацією правил лістингу Гонконгської фондової біржі (00388.HK), багато внутрішніх та закордонних компаній воліють Гонконг як місце для лістингу, серед яких є й повернуті за кордоном китайські компанії. Однак, найпомітнішою є хвиля виходу на лістинг компаній A-share в Гонконзі, коли кілька гігантів A-share, таких як Ningde Times (03750.HK), Heng Rui Pharmaceutical (01276.HK) тощо, поступово виходять на Гонконгську фондову біржу.

Активність нових акцій у серпні сповільнилася

Протягом останніх двох місяців, на фоні сезону звітності на фондовому ринку США, результати великих технологічних компаній перевершили очікування і знову стали фокусом ринку. Ці провідні компанії сприяли сильному відновленню фондового ринку США, тоді як гонконгський ринок показав дещо гірші результати. Згідно зі статистикою, кумулятивний ріст Гонконгського індексу за останні 60 торгових днів склав приблизно 4,80%, тоді як зростання Nasdaq і S&P 500 за той же період досягло 10,27% та 8,02% відповідно, навіть Доу-Джонса, який показав відносно слабші результати, зафіксував ріст на 7,03%.

Ця ринкова обстановка більшою чи меншою мірою вплинула на процес виходу компаній на біржу в Гонконзі. Дані показують, що в серпні на гонконгській біржі було лише 6 нових IPO, що менше, ніж 9 у липні, і значно менше, ніж 10 у травні та 15 у червні. Обсяг збору коштів через IPO також значно скоротився до 53,86 мільярда гонконгських доларів, що різко контрастує з обсягами збору коштів у сотні мільярдів гонконгських доларів з травня по липень.

Нові акції, які вийшли на ринок у серпні, включають: Jiaxin International Resources (03858.HK), що займається видобутком вольфрамової руди; Shuangdeng Co., Ltd. (06960.HK), яка зосереджена на рішеннях для накопичення енергії; Tianyue Advanced (02631.HK), постачальник матеріалів для напівпровідникового обладнання; а також дві неприбуткові біотехнологічні компанії, які вийшли на ринок відповідно до розділу 18A: Yinnuo Pharmaceutical-B (02591.HK) та Zhonghui Biotechnology-B (02627.HK). Крім того, Dongyangguang Pharmaceutical (06887.HK) вийшла на ринок у формі представлення.

Слід зазначити, що, окрім Dongyang Guangyao, інші п'ять нових акцій показали непогані результати, ціни акцій у перший день торгів зросли по всіх позиціях. Зокрема, Jiaxin International та дві нерентабельні біотехнологічні компанії показали особливо вражаючі результати, зростання ціни у перший день перевищило 100%. Станом на сьогодні, ціни на ці п'ять акцій все ще залишаються вище початкової ціни.

Перспективи та виклики

Озираючись у майбутнє, все більше підприємств A-акцій висловлюють бажання вийти на біржу в Гонконзі. Станом на 29 серпня 2025 року загальна кількість заявок на лістинг на Гонконгській фондовій біржі досягла 331, що значно перевищує понад 200 на початку року. Серед них 59 компаній успішно вийшли на біржу, 9 отримали схвалення на лістинг, 231 заявка перебуває на розгляді, а 32 заявки вже прострочені, відхилені, відхилені або відкликані самостійно. Це свідчить про те, що ринок гонконгських акцій у майбутньому зустріне більше нових акцій.

Однак, початок нового ринку акцій у вересні, схоже, не зовсім вдалий. Постачальник побутової техніки Aixun Electric (02580.HK) вийшов на біржу 2 вересня, у перший день впав на 5,40%, а наразі ціна акцій знижена майже на 10% від ціни розміщення.

Активність збору коштів на вторинному ринку

На фоні охолодження ринку нових акцій, активність збору коштів після виходу на біржу залишається високою. У серпні 68 компаній, що вийшли на біржу, провели повторне фінансування на загальну суму 251,71 мільярда гонконгських доларів, що значно перевищує 12,87 мільярда гонконгських доларів за аналогічний період минулого року. Серед основних способів залучення коштів – випуск акцій, розподіл та пропозиція акцій.

Найбільші випадки повторного фінансування включають випуск акцій на суму 17,672 мільярда гонконгських доларів компанії Hua Hong Semiconductor (01347.HK), розподіл акцій на суму 3,522 мільярда гонконгських доларів компанії Akeso (09926.HK), а також розподіл акцій на суму 2,653 мільярда гонконгських доларів компанії Jingtai Technology (02228.HK). Варто зазначити, що поточна ціна акцій цих трьох компаній перевищує ціну випуску, що відображає оптимістичне ставлення ринку до їхніх перспектив.

У вересні активність повторного фінансування залишається високою. Лише за три дні шість компаній оголосили про плани повторного фінансування, включаючи фонд довірчого управління Yuexiu Property (00405.HK) та випуск акцій компанії Huajin Medical (01931.HK), а також плани розподілу компаній WuXi AppTec (02268.HK), Sinopharm (02096.HK) та інших.

Отже, незважаючи на те, що ринок нових акцій Гонконгу в серпні зазнав короткочасного охолодження, резерви заявок на лістинг є достатніми, і в майбутньому він все ще має шанси відновити активність. Водночас активність повторного фінансування на вторинному ринку свідчить про те, що публічні компанії все ще зберігають впевненість у ринку Гонконгу та активно шукають фінансування для майбутнього розвитку. Чи зможе ринок Гонконгу знову відновити інтерес до нових акцій, залежатиме від комплексного впливу різноманітних факторів, таких як показники ринку, міжнародні фінансові потоки та потреби підприємств у фінансуванні.