Dữ liệu PPI của Mỹ gợi ý về việc lạm phát hạ nhiệt trước khi công bố CPI

• Chỉ số giá sản xuất của Mỹ dự kiến sẽ giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 9 năm 2025, giảm từ mức 2,8% của tháng 8.
• Việc cắt giảm lãi suất của Fed có vẻ là điều không thể tránh khỏi tại cuộc họp sắp tới. Câu hỏi lớn: 25 hay 50 điểm cơ bản?
• Số liệu PPI có thể không ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Mọi người đang chú ý vào CPI của ngày mai.

Mỹ sắp công bố Chỉ số Giá sản xuất tháng Chín (PPI) vào thứ Tư. Báo cáo BLS này được công bố chỉ một ngày trước dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng được mong đợi hơn.

Hai chỉ số này đo lường lạm phát theo cách khác nhau. PPI theo dõi giá bán buôn trong khi CPI theo dõi những gì chúng ta thực sự trả trong các cửa hàng. Thật thú vị khi thấy PPI thường dự đoán xu hướng CPI - chi phí của nhà sản xuất cuối cùng sẽ rơi xuống túi tiền của chúng ta. Đó là cách mà nó hoạt động.

Có gì trong báo cáo PPI?

Lạm phát nhà sản xuất có vẻ như đang hạ nhiệt một chút. Các nhà phân tích dự đoán lạm phát hàng năm của tháng 9 sẽ là 2.6%, thấp hơn so với mức 2.8% của tháng 8. Chỉ số PPI lõi dự kiến sẽ cho thấy sự giảm lớn hơn nữa xuống còn 2.7% so với tháng trước là 3.7%. Các con số hàng tháng? Cả hai chỉ số có khả năng chỉ tăng 0.2%.

Với CPI sắp tới, PPI có thể không tạo ra những biến động lớn trên thị trường đô la. Đó là cuộc sống.

Lạm phát định hình chính sách của Fed. Toán học đơn giản. Khi giá cả tăng cao, Fed trở nên diều hâu. Khi giá cả hạ nhiệt, những cảm giác bồ câu xuất hiện.

Số liệu việc làm của tuần trước khá yếu. Thị trường không chỉ đang mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất vào tuần tới - mà họ còn đang đặt cược vào điều đó. Cuộc tranh luận thực sự bây giờ xoay quanh kích thước. Liệu nó sẽ là một đợt cắt giảm khiêm tốn 25 điểm hay một đợt cắt giảm táo bạo hơn 50? Kim chỉ nam dường như đang nghiêng về đợt cắt giảm lớn hơn gần đây.

Thêm vào suy nghĩ này, BLS đã đưa ra một tin sốc. Sự điều chỉnh sơ bộ của họ cho thấy chúng ta có thể có ít hơn 911,000 việc làm so với trước đây. Thị trường lao động đang hạ nhiệt nhanh hơn bất kỳ ai nhận ra. Ôi.

EUR/USD: Chiến lược là gì?

Thị trường đã hoàn toàn tiêu hóa việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng 62% cho một đợt cắt giảm 25 điểm, trong khi 38% kỳ vọng cắt giảm 50 điểm.

Các quan chức Fed hiện tại không nói chuyện - họ đang trong giai đoạn cấm phát ngôn trước cuộc họp. Nhưng Powell đã làm rõ mọi thứ tại Jackson Hole trước khi im lặng. "Với chính sách đang ở vùng hạn chế, triển vọng cơ bản và sự thay đổi trong cân bằng rủi ro có thể đòi hỏi điều chỉnh lập trường chính sách của chúng ta," ông nói. Không hề tinh tế.

Anh ấy lo lắng về hai điều: thuế quan tiềm năng làm tăng lạm phát, và một số chính sách nhập cư có thể làm yếu thị trường lao động. Thật khó khăn.

Các nhà giao dịch sẽ đầu tiên chú ý đến các số liệu PPI chính, sau đó phân tích dữ liệu cốt lõi. Các con số cao hơn thường làm tăng giá đồng đô la bằng cách giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Các con số thấp hơn? Chúng có xu hướng làm giảm giá đồng đô la.

Một nhà phân tích thị trường lưu ý: "EUR/USD đã duy trì trên 1.1700 trước khi công bố PPI. Đồng đô la gần đây đã tìm thấy một số bạn bè nhưng không hoàn toàn có bữa tiệc. Cặp tiền này đã chạm 1.1780 gần đây và dao động sau những điều chỉnh NFP. Chưa có hướng đi rõ ràng. Biểu đồ hàng ngày vẫn cho thấy các đỉnh và đáy cao hơn - xu hướng tăng vẫn còn. Một sự điều chỉnh có vẻ khả thi với hỗ trợ ngay lập tức quanh 1.1700."

Họ thêm: "Dưới mức đó, người mua có thể giữ vững ở gần 1.1650 - một vùng an toàn gần đây. Nếu phá vỡ mức đó, chúng ta sẽ nhìn vào 1.1600-1.1610. Ngược lại, vượt qua 1.1780, đỉnh năm ở mức 1.1830 đang chờ đợi. PPI một mình có lẽ sẽ không kích hoạt những biến động lớn, nhưng CPI vào thứ Năm thì có thể. Nếu chúng ta tăng mạnh, 1.1900 sẽ trở thành mục tiêu."

Chỉ số kinh tế

Chỉ số giá sản xuất (MoM)

Chỉ số Giá Nhà sản xuất đo lường sự thay đổi giá trung bình trong các thị trường sơ cấp của Mỹ qua tất cả các giai đoạn sản xuất. Nó được theo dõi như một chỉ báo lạm phát hàng hóa. Các mức cao hơn thường hỗ trợ USD, trong khi mức thấp hơn gây áp lực lên nó.

Phát hành tiếp theo: Thứ Tư, ngày 08 tháng 10 năm 2025, 12:30

Tần suất: Hàng tháng

Sự đồng thuận: 0.2%

Trước đây: 0.1%

Nguồn: Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ

Chỉ số kinh tế

Chỉ số giá sản xuất (Theo năm )

Chỉ số giá sản xuất theo dõi những thay đổi về giá trung bình trên các thị trường chính của Mỹ qua tất cả các giai đoạn sản xuất. Các thị trường theo dõi nó như một chỉ báo lạm phát hàng hóa. Các số liệu cao hơn thường làm mạnh USD, trong khi các số liệu thấp hơn có xu hướng làm yếu nó.

Bản phát hành tiếp theo: Thứ Tư, ngày 08 tháng 10 năm 2025 12:30

Tần suất: Hàng tháng

Đồng thuận: 2.6%

Trước: 2.8%

Nguồn: Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ