USDT від Tether домінує на ринку стейблкоїнів, поки суперники кружляють в очікуванні.

Арена стейблкоїнів вибухнула з мізерних $120 мільярдів у жовтні 2023 року до приголомшливих $288 мільярдів на минулому місяці. І вгадайте, хто сидить на троні? USDT Tether, що контролює величезні 60% частки ринку зі своєю оцінкою в $167 мільярдів.

Але я спостерігаю за Tether вже багато років, і їхня домінантність здається все більш нестійкою. Їхній інцидент 2021 року з CFTC - який наклав на них штраф у $41 мільйон за обман щодо їхніх доларових резервів - досі кидає довгу тінь. А тепер вони тягануть з виконанням вимог Genius Act, публікуючи звіти про резерви щоквартально, коли щомісячні розкриття є обов'язковими. Класична поведінка Tether - завжди танцюють на межі регуляторної відповідності.

Це регуляторне невміння створило ідеальну бурю для конкурентів. Троє суперників, зокрема, позиціонують себе, щоб відкусити частину величезного пирога Tether:

USDC: Чіткий виклик

USDC від Circle має ринкову капіталізацію $68 мільярд - поважна, але все ще далеко позаду Tether. На відміну від USDT, USDC не потрапляв у незручну ситуацію з резервами. З 2018 року кожного місяця їх активи перевіряють великі чотири аудиторські компанії.

Регуляторний ландшафт також схиляється на користь USDC. Поки генеральний директор Tether намагається створити якусь версію USDT, що відповідає американським стандартам, Circle вже безперешкодно проходить через регуляторні води. Ще більш показово - USDC зберіг європейську відповідність, коли набули чинності правила MiCA, тоді як Tether просто зібрався і зовсім покинув ЄС. Слабаки.

Dai (USDS): Мрія крипто-пуриста

Для тих з нас, хто вірить у справжню децентралізацію (, ви знаєте, у чому весь сенс криптовалюти? ), Dai представляє собою щось дійсно інше. Жодних корпоративних владарів тут - ним управляє Sky (, раніше MakerDAO ), де кожен, хто володіє токенами SKY, має право голосу.

Замість того, щоб покладатися на фіатні резерви, які можуть бути заморожені або вилучені урядами, Dai використовує надмірно забезпечені крипто-кредити як забезпечення. Чи ризикованіше це? Можливо. Але принаймні ніхто не може заморозити ваші активи одним телефонним дзвінком. Коли Sky провели ребрендинг минулого року, вони запустили USDS поряд з оригінальним DAI - обидва тепер вільно конвертовані один в одного.

Ripple USD: Темна коня

З ринковою капіталізацією всього $667 мільйон, RUSD здається незначним гравцем. Але не варто на нього спати - зв'язок цього стейблкоїна з XRP, третьою за величиною криптовалютою (, надає йому серйозний потенціал.

Платіжна мережа Ripple спеціалізується на блискавично швидких трансакціях через кордон, з часом обробки менше п'яти секунд. Інтегруючи RUSD у цю екосистему, вони створюють реальну корисність, яка виходить за межі простого трейдингу. Стейблкоїн вже отримав регуляторне схвалення в Нью-Йорку - це не маленька справа - а їхні щомісячні атестації резервів виводять їх на передову в дотриманні норм у порівнянні з Tether.

Війна стейблкоїнів загострюється, і контроль Tether не такий міцний, як виглядає. Хоча вони все ще є 800-фунтовим горилою в кімнаті, їх регуляторні проблеми та сумнівні практики прозорості роблять їх вразливими. Розумні гроші уважно стежать за конкурентами.