Aset Kripto Ini Menawarkan Hasil Tahunan 7,6%. Waktunya Berinvestasi?

Poin Kunci

• MPLX beroperasi di sektor pasar di mana hasil tinggi adalah hal yang umum, dan APY-nya saat ini tampak berkelanjutan.
• Platform yang berfokus pada infrastruktur memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang yang menjanjikan.

Hasil tahunan di bawah 3% umum di pasar. Aset yang memberikan hasil 5% atau lebih memerlukan pencarian lebih, meskipun masih ada ratusan opsi. Namun, ketika sebuah investasi mengklaim hasil melebihi 7%, investor yang bijaksana harus mempertanyakan keberlanjutannya.

Saat ini, platform yang fokus pada infrastruktur MPLX (NYSE: MPLX) menawarkan imbal hasil tahunan yang menarik sebesar 7,6%. Sementara ini merupakan kesempatan yang menarik bagi investor yang fokus pada imbal hasil, apakah sekarang adalah waktu yang tepat untuk mengalokasikan modal ke aset ini?

Kategori Aset Berimbal Tinggi

Tanda peringatan potensial untuk investasi berimbal tinggi adalah ketika mereka muncul di sektor di mana pengembalian seperti itu jarang terjadi. Kekhawatiran ini tidak berlaku untuk MPLX.

MPLX beroperasi di sektor infrastruktur energi midstream. Berbeda dengan perusahaan hulu yang mengelola eksplorasi dan ekstraksi, atau bisnis hilir yang mengelola pemurnian dan distribusi, operator midstream memelihara jaringan infrastruktur yang penting—pipa, fasilitas penyimpanan, dan sistem transportasi—yang menggerakkan sumber daya energi ke tujuan yang diperlukan.

Banyak perusahaan di sektor ini memanfaatkan struktur kemitraan terbatas utama (MLP). Pengaturan ini memberikan perlakuan pajak yang menguntungkan tetapi memerlukan distribusi hampir semua aliran kas bebas setiap tahun sebagai pengembalian kepada pemangku kepentingan. Akibatnya, imbal hasil tinggi adalah hal yang biasa di sektor ini. Misalnya, pesaing MPLX Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) saat ini menawarkan imbal hasil 6,8%.

Sementara hasil tinggi diharapkan di sektor ini, tingkat 7,6% MPLX perlu diverifikasi terkait keberlanjutannya.

Analisis Keberlanjutan Hasil

Saat menilai pengembalian yang dapat didistribusikan, operator infrastruktur menggunakan metrik yang disebut arus kas yang dapat didistribusikan. Jika arus kas yang dapat didistribusikan seorang operator tepat mencocokkan pembayaran kepada pemangku kepentingannya, maka ia mempertahankan rasio cakupan "1,0 kali". Rasio cakupan yang lebih tinggi menunjukkan bantalan keuangan yang lebih kuat terhadap fluktuasi pasar atau pengeluaran yang tidak terduga.

Pada Q2, MPLX melaporkan rasio cakupan yang solid sebesar 1,5, memberikan bantalan keuangan yang substansial. Metode ini menunjukkan bahwa platform dapat bertahan dari angin kencang ekonomi yang signifikan sebelum mempertimbangkan pengurangan distribusi.

Daripada mengurangi distribusi, MPLX telah secara konsisten meningkatkannya baru-baru ini. Platform ini menerapkan peningkatan pembayaran sebesar 10% pada tahun 2022, diikuti dengan peningkatan 10% lainnya pada tahun 2023, dan peningkatan yang mengesankan sebesar 12,5% pada tahun 2024. Meskipun peningkatan di masa depan tidak dijamin, pengurangan distribusi tampaknya tidak mungkin terjadi mengingat metrik keuangan saat ini.

Keunggulan Operasional

Indikator keuangan mendukung keberlanjutan hasil MPLX, tetapi bagaimana dengan prospek bisnis yang mendasarinya?

Platform infrastruktur umumnya tumbuh melalui dua mekanisme utama: mengembangkan infrastruktur baru atau mengakuisisi aset yang ada dari pesaing. MPLX secara aktif mengejar kedua strategi tersebut.

Platform saat ini memiliki lebih dari dua belas proyek ekspansi dalam berbagai tahap pengembangan. Rangkaian proyek ini mencerminkan praktik industri standar mengingat persyaratan regulasi yang luas dan skala substansial dari pengembangan infrastruktur. Di antara berbagai inisiatif, MPLX sedang membangun dua jalur pipa gas utama yang menghubungkan Permian Basin ke fasilitas Gulf Coast, yang dijadwalkan selesai pada 2026. Selain itu, fasilitas pemrosesan Secretariat yang hampir selesai di Texas seharusnya mulai beroperasi pada Q4. Proyek lainnya mencakup unit fraksinasi gas, terminal ekspor, dan jaringan pipa tambahan.

MPLX juga telah melakukan akuisisi strategis, termasuk pembelian tunai sebesar $2,4 miliar yang baru saja diselesaikan dari Northwind Midstream, yang mengoperasikan infrastruktur pengumpulan gas alam di New Mexico bersama dengan layanan gas alam lainnya.

Prospek Investasi

MPLX menunjukkan manajemen operasional yang kuat dengan potensi pertumbuhan jangka panjang yang substansial. Meskipun hasilnya sangat tinggi, rasio cakupan yang kuat menunjukkan kemampuan distribusi yang berkelanjutan untuk masa depan yang dapat diperkirakan.

Pertimbangan utama bagi calon investor berkaitan dengan struktur MLP, yang mungkin memerlukan dokumentasi pajak tambahan, terutama untuk kepemilikan di luar akun yang diuntungkan pajak. Selain faktor administratif ini, aset dengan hasil tinggi ini tampaknya berada dalam posisi yang baik bagi para investor yang mencari investasi yang menghasilkan pendapatan yang dapat diandalkan dengan profil risiko yang dapat dikelola.