Emas Mendekati Tinggi Rekor Seiring Melemahnya USD dan Harapan Pemotongan Suku Bunga Meningkat

• Momentum kenaikan emas terus berlanjut, dengan logam mulia ini meningkat selama lima sesi berturut-turut, mendekati level tertinggi sepanjang masa.
• Dolar AS yang secara umum lebih lemah, dengan indeks DXY mendekati terendah dalam sebulan, dan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada bulan September meningkatkan permintaan.
• Data inflasi PCE campuran mengalihkan fokus ke pasar tenaga kerja AS, dengan laporan JOLTS, Klaim Pengangguran, dan Nonfarm Payrolls yang akan datang sangat penting untuk arah kebijakan Fed.

Emas (XAU/USD) memulai minggu ini dengan catatan yang kuat, memperpanjang reli untuk hari kelima berturut-turut mencapai level tertinggi dalam lebih dari empat bulan, terakhir terlihat pada 22 April. Dolar AS yang umumnya lebih lemah (USD) dan harapan solid akan pengurangan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada bulan September terus mendorong jalur kenaikan bullion.

Sejak sesi Eropa, XAU/USD diperdagangkan sekitar $3,470, mundur dari puncak intraday sebesar $3,489 yang dicatat selama jam Asia dan mendekati level tertinggi rekor sebesar $3,500. Tekanan penjualan teknis yang ringan dan imbal hasil Treasury AS yang stabil mengurangi sentimen, sementara volume perdagangan tetap tipis dengan pasar AS (US) ditutup untuk Hari Buruh.

Di luar proyeksi kebijakan moneter, logam kuning terus menarik minat sebagai tempat aman seiring dengan meningkatnya ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan AS dan otonomi Fed. Pada hari Jumat, pengadilan banding federal menyatakan sebagian besar tarif global Presiden AS Donald Trump tidak sah, menyatakan bahwa dia telah melampaui kewenangannya di bawah Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Putusan ini, ditambah dengan ketegangan geopolitik dan kehati-hatian investor yang lebih luas, menjaga dukungan kuat untuk bullion di dekat tingkat tertinggi dalam sejarah.

Pendorong Pasar: DXY Melemah, Imbal Hasil Stabil, Keputusan Tarif dan Fed Jadi Sorotan

• Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Dolar terhadap sekeranjang mata uang utama, berada di dekat level terendah dalam sebulan sekitar 97,50, memperpanjang tren penurunan baru-baru ini seiring para investor bersiap untuk pandangan Fed yang dovish. Penurunan Dolar memperkuat daya tarik Emas, karena Dolar AS yang lebih lemah membuat logam tersebut lebih menarik bagi pembeli non-AS.
• Imbal hasil Treasury AS tetap stabil di seluruh kurva, dengan patokan 10 tahun sekitar 4,23% setelah menghentikan penurunan selama tiga hari. Imbal hasil 30 tahun mendekati 4,93%, sementara sekuritas yang dilindungi inflasi (10-year TIPS) diperdagangkan sekitar 1,82%. Sebaliknya, imbal hasil 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga tetap tertekan di 3,62%, tetap dekat dengan level terendahnya sejak 1 Mei, memperkuat ekspektasi pasar akan pemotongan suku bunga pada bulan September.
• Keputusan split 7-4 oleh Pengadilan Banding AS telah mempertanyakan legalitas tarif Trump, menekankan bahwa wewenang untuk memberlakukan bea terletak pada Kongres, bukan pada presiden AS yang bertindak secara sepihak. Meskipun pungutan tersebut akan tetap berlaku sementara di bawah penangguhan hingga pertengahan Oktober, pemerintahan sedang bersiap untuk meningkatkan kasus ini ke Mahkamah Agung. Secara terpisah, sidang pengadilan mengenai upaya Trump untuk mencopot Gubernur Fed Lisa Cook berakhir pada hari Jumat tanpa putusan. Hakim Jia Cobb telah meminta tambahan dokumen dari tim hukum Cook, mendorong keputusan paling awal kemungkinan pada hari Selasa.
• Pada hari Jumat, data dari Biro Analisis Ekonomi mengungkapkan bahwa Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE) meningkat 0,3% MoM pada bulan Juli, tidak berubah dari bulan Juni, sementara tingkat tahunan naik menjadi 2,9% dari 2,8%, tertinggi sejak bulan Februari. PCE headline sedikit menurun menjadi 0,2% MoM dan tetap stabil di 2,6% YoY. Meskipun pembacaan inti yang sulit diubah, para trader terus memperkirakan kemungkinan hampir 90% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan Fed tanggal 16-17 September, menurut alat FedWatch CME.
• Sementara peningkatan inflasi inti memperumit pandangan kebijakan moneter, para investor beralih fokus ke pasar tenaga kerja, di mana indikasi pendinginan momentum perekrutan dan pertumbuhan upah yang moderat menunjukkan risiko yang lebih besar bagi ekonomi dibandingkan dengan tekanan inflasi yang persisten. Rilis minggu ini, termasuk JOLTS Job Openings (Juli) pada hari Rabu, Klaim Pengangguran Awal Mingguan pada hari Kamis, dan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat, akan sangat penting dalam membentuk ekspektasi untuk pemotongan suku bunga oleh Fed pada bulan September.
• Selain data tenaga kerja, kalender ekonomi AS menyoroti ISM Manufacturing PMI pada hari Selasa dan ISM Services PMI pada hari Kamis, sementara pidato dari pejabat Fed dapat memberikan wawasan baru tentang kebijakan moneter.

Analisis Teknikal: XAU/USD Mendekati Rekor Tertinggi Saat Momentum Bullish Meningkat

Dari sudut pandang teknis, Emas mempertahankan struktur bullish yang kuat setelah berkonsolidasi selama beberapa bulan di bawah level tertinggi sepanjang masa sebesar $3,500 yang tercatat pada 22 April. Terobosan baru-baru ini dari rentang multi-bulan menunjukkan momentum naik yang diperbarui, dengan para pembeli sekarang menguji batas psikologis di $3,500.

Penutupan harian yang berkelanjutan di atas level ini dapat membuka jalan menuju wilayah yang belum dipetakan, berpotensi memperpanjang kenaikan menuju zona $3,550–$3,600 dalam waktu dekat. Di sisi bawah, dukungan awal terletak di $3,450, diikuti oleh $3,400. Rata-rata Bergerak Sederhana 21-hari (SMA), saat ini di $3,373, menawarkan lapisan dukungan yang lebih dalam dan seharusnya bertindak sebagai lantai dinamis jika tekanan korektif meningkat.

Indikator momentum memperkuat bias bullish, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di dekat 69, mendekati level jenuh beli, menandakan tekanan beli yang kuat tetapi belum jenuh. Konvergensi dan Divergensi Rata-rata Bergerak (MACD) mempertahankan crossover positif yang kokoh, dengan jarak yang semakin lebar antara MACD dan garis sinyal menunjukkan momentum naik yang semakin kuat. Bar histogram hijau yang semakin meningkat semakin mengonfirmasi percepatan tekanan beli, mendukung argumen untuk kenaikan yang berkelanjutan selama Emas tetap berada di atas level support jangka pendek.

FAQ Emas

Apa yang mendorong orang untuk berinvestasi dalam Emas?

Sepanjang sejarah, Emas telah memainkan peran penting sebagai penyimpan nilai dan media pertukaran. Saat ini, selain daya tarik estetikanya dan penggunaannya dalam perhiasan, logam mulia ini secara luas dianggap sebagai aset tempat berlindung yang aman, menjadikannya investasi yang menarik selama masa-masa tidak pasti. Emas juga umumnya dilihat sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan depresiasi mata uang, karena nilainya tidak terikat pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Entitas mana yang membeli Gold terbanyak?

Bank sentral adalah pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka selama periode turbulent, bank sentral sering mendiversifikasi cadangan mereka dengan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan yang dipersepsikan dari ekonomi dan mata uang mereka. Cadangan Emas yang substansial dapat berfungsi sebagai sumber kepercayaan pada solvabilitas suatu negara. Menurut data Dewan Emas Dunia, bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke dalam cadangan mereka pada tahun 2022, menandai pembelian tahunan tertinggi yang tercatat. Bank sentral dari negara berkembang seperti China, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emas mereka.

Bagaimana hubungan emas dengan aset lainnya?

Emas biasanya menunjukkan korelasi invers dengan Dolar AS dan Obligasi AS, yang keduanya merupakan aset cadangan dan tempat berlindung yang utama. Ketika Dolar mengalami penurunan nilai, Emas cenderung mengalami apresiasi, memungkinkan investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset mereka selama periode yang penuh gejolak. Emas juga umumnya menunjukkan korelasi invers dengan aset berisiko. Kenaikan di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara penjualan di pasar yang lebih berisiko sering menguntungkan logam mulia.

Apa saja faktor yang mempengaruhi harga Emas?

Harga emas dapat berfluktuasi akibat berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat mendorong harga emas naik karena statusnya sebagai aset yang aman. Sebagai aset yang tidak menghasilkan imbal hasil, harga emas cenderung naik ketika suku bunga lebih rendah, sementara biaya pinjaman yang lebih tinggi biasanya memberikan tekanan turun pada logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan harga sangat dipengaruhi oleh perilaku Dolar AS (USD), karena aset ini dihargai dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat biasanya menjaga harga emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah kemungkinan akan mendorong harga emas lebih tinggi.