ETF Dogecoin Pertama AS Diteaser: REX-Osprey Mengambil Langkah Berani Meski Ada Ketidakpastian SEC

REX Shares baru saja mengeluarkan pernyataan mengejutkan di X, mengumumkan "REX-Osprey DOGE ETF" (ticker: DOJE) akan "segera hadir" - mengklaim bahwa ini akan menjadi ETF pertama yang memberikan investor akses ke koin meme favorit semua orang. Ini datang dari tim yang sama di balik ETF staking SSK Solana, jadi mereka memiliki kredibilitas dalam menemukan celah regulasi.

Saya menemukan menarik bagaimana mereka mencoba untuk melompati kompetisi. Sementara perusahaan seperti Bitwise dan 21Shares telah sabar menunggu dalam purgatori regulasi SEC dengan aplikasi ETF DOGE mereka, REX-Osprey berpikir mereka telah menemukan cara cerdas.

Triknya? Struktur. Pengajuan mereka di bulan Januari mengungkapkan bahwa mereka menggunakan trust ETF terbuka 1940-Act alih-alih pendekatan berbasis komoditas yang diambil oleh yang lain. Ini berarti tidak ada menunggu persetujuan 19b-4 yang menyakitkan lambat yang telah membuat ETF kripto lainnya terjebak dalam ketidakpastian selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun.

Yang sangat cerdas adalah bagaimana mereka menyusun eksposur - setidaknya 80% dari aset dalam DOGE atau instrumen terkait DOGE, menggunakan derivatif jika perlu, ditambah anak perusahaan di Kepulauan Cayman untuk memegang posisi tertentu. Ini pada dasarnya adalah buku permainan yang sama yang mereka gunakan untuk membawa ETF Solana mereka ke pasar pada bulan Juli.

Tapi mari kita jujur - ini bukan ETF spot murni seperti yang telah kita lihat dengan Bitcoin dan Ethereum. Ini lebih mirip dengan cara kerja ETF futures. Perbedaan krusial antara ini dan produk Solana mereka? Dogecoin tidak memiliki hasil staking untuk diteruskan karena ini adalah proof-of-work, bukan proof-of-stake.

Bahkan dengan manuver regulasi mereka, mereka masih membutuhkan restu SEC dan bursa yang bersedia untuk mendaftarkannya. Sementara itu, aplikasi ETF DOGE spot tradisional dari Bitwise, 21Shares, dan Grayscale masih terjebak dalam neraka regulasi.

DOGE diperdagangkan sekitar $0,21 sekarang. Jika REX berhasil melakukan ini, bisakah kita melihat lonjakan harga seperti yang terjadi pada Bitcoin dan Ethereum setelah persetujuan ETF mereka? Atau ini hanya gimmick lain dalam sirkus crypto?