Triển vọng vĩ mô: Dữ liệu PPI và CPI của Mỹ trong tháng 8 sẽ ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng thị trường

Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu sẽ đón nhận những dữ liệu kinh tế quan trọng, trong đó chỉ số giá sản xuất tháng 8 của Mỹ (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đặc biệt quan trọng, những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9.

Dự báo Fed giảm lãi suất tiếp tục nóng lên

Bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ không đạt kỳ vọng, thị trường đã rõ ràng nâng cao kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất. Thú vị là, mặc dù dữ liệu việc làm yếu kém, đồng đô la Mỹ vẫn giữ được sức mạnh tương đối, không xuất hiện sự giảm mạnh như dự đoán của thị trường. Nhiều nhà quan sát chính sách tiền tệ cho rằng, dữ liệu việc làm vừa công bố gần như đã xác định khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tháng 9. Tâm lý của nhà đầu tư cũng dần trở nên đồng nhất, hiện tại thị trường đã đẩy cao xác suất giảm lãi suất trong cuộc họp tháng này lên 99%.

Lịch trình dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần

Trong tuần tới, các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến một số dữ liệu kinh tế quan trọng sau đây:

• Thứ Hai: Dự đoán lạm phát 1 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York tháng 8 của Mỹ
• Thứ Tư: Dữ liệu PPI tháng 8 của Mỹ; Tỷ lệ doanh số bán buôn tháng 7 của Mỹ
• Thứ Năm: Dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ; Số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 9
• Thứ Sáu: Dự đoán ban đầu về tỷ lệ lạm phát một năm của Mỹ vào tháng 9; Giá trị ban đầu của chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan tháng 9

Phân tích ảnh hưởng của dữ liệu PPI đến thị trường

Chỉ số giá sản xuất ( PPI ) là chỉ báo tiên đoán áp lực lạm phát, ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi dữ liệu PPI vượt quá dự đoán của thị trường, thường sẽ gây ra sự biến động của thị trường chứng khoán, thay đổi lợi suất trái phiếu chính phủ và điều chỉnh chỉ số đô la Mỹ. Theo phân tích tương quan trong 12 tháng qua, sự gia tăng bất ngờ của PPI thường dẫn đến chỉ số biến động thị trường ( VIX ) tăng lên, phản ánh nỗi lo của nhà đầu tư về rủi ro lạm phát.

Nếu chỉ số PPI trong tháng 8 lại xuất hiện mức tăng vượt quá dự kiến, các nhà đầu tư có thể điều chỉnh kỳ vọng về mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Hiện tại, tác động của thuế quan đối với giá hàng hóa là tương đối hạn chế, nhưng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ gần đây đã tăng trở lại và trở thành vấn đề được các nhà hoạch định chính sách tiền tệ ngày càng chú ý.

Dự đoán dữ liệu CPI và ảnh hưởng đến thị trường

Theo mô hình dự đoán tức thời của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, tỷ lệ CPI tổng thể trong tháng 8 dự kiến sẽ tăng nhẹ 0,1 điểm phần trăm lên 2,8%, trong khi tỷ lệ CPI cơ bản có thể giữ nguyên ở mức 3,1%. Dữ liệu CPI là một chỉ số tham khảo quan trọng cho quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, và xu hướng của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về mức độ giảm lãi suất.

PPI và CPI thường có mối quan hệ truyền dẫn, sự thay đổi giá ở đầu sản xuất thường phản ánh vào đầu tiêu dùng sau vài tháng. Phân tích dữ liệu lịch sử cho thấy đặc tính PPI dẫn trước CPI làm cho nó trở thành công cụ quan trọng để dự đoán xu hướng lạm phát trong tương lai. Các nhà đầu tư trên thị trường tài sản số nên chú ý đến hai dữ liệu này, vì chúng sẽ ảnh hưởng đến tốc độ và mức độ chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến môi trường thanh khoản toàn cầu.

Dữ liệu lạm phát và cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ

Đường truyền dẫn ảnh hưởng của dữ liệu PPI và CPI đến thị trường chủ yếu là: Thay đổi dữ liệu kinh tế → Điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang → Thay đổi tính thanh khoản thị trường → Tái định giá tài sản. Khi dữ liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang có thể áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, tăng tính thanh khoản trên thị trường, từ đó hỗ trợ giá của các loại tài sản.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư chuyên nghiệp thường theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế này, kịp thời điều chỉnh cấu trúc danh mục đầu tư để ứng phó với những biến động có thể xảy ra trên thị trường. Trong bối cảnh hiện tại khi chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bắt đầu, tầm quan trọng của những dữ liệu kinh tế này càng nổi bật, sẽ quyết định nhịp độ và biên độ điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Dữ liệu từ các nền tảng giao dịch chính cho thấy, các nhà tham gia thị trường đang chú ý đến cơ hội biến động ngắn hạn sau khi công bố các dữ liệu kinh tế này, đồng thời cũng đang đánh giá các chiến lược phân bổ tài sản trung và dài hạn.