C3.ai: Saham AI dalam Masalah Besar 🚨

C3.ai (NYSE: AI) tampaknya sedang terjerumus ke dalam masalah saat kita memasuki Q2 tahun fiskal 2026 🔥. Hasil kuartal pertama? Menghancurkan. Pendapatan turun 19,4% dibandingkan tahun lalu menjadi hanya $70,3 juta. Situasinya terlihat cukup suram ke depan juga. Panduan Q2 berada di antara $72-80 juta. Itu masih turun sekitar 20% dari tahun lalu 📉. Tidak bagus.

Krisis Kepemimpinan dan Restrukturisasi Penjualan 🌪️

Thomas Siebel, pendiri perusahaan, baru saja mengundurkan diri sebagai CEO. Masalah kesehatan. Dia masih menjabat sebagai Ketua Eksekutif. Kepergiannya dari operasi sehari-hari semacamnya mengungkapkan kelemahan besar dalam model bisnis mereka 🧩. Bahkan Siebel mengakui: "Dengan melihat kembali, jelas bahwa partisipasi aktif saya dalam proses penjualan mungkin memiliki dampak yang lebih besar daripada yang saya kira sebelumnya."

Sekarang Stephen Ehikian mengambil alih. Pekerjaan besar di depan. Dia perlu membangun kembali tim penjualan setelah guncangan besar di Q1. Mereka menutup 40 kesepakatan, termasuk 12 dengan pemerintah. Tetapi restrukturisasi jelas berdampak buruk 📊. Waktu yang buruk.

Mereka juga telah menarik proyeksi fiskal 2026 mereka. Investor dibiarkan menunggu sampai angka Q2 keluar 🔮. Situasi yang sulit.

Kerugian Meledak dan Kekhawatiran Finansial 💸

Penurunan pendapatan sudah cukup buruk, tetapi kerugian? Mengejutkan. Q1 mencatatkan kerugian bersih sebesar $116,8 juta - hampir dua kali lipat dari angka tahun lalu. Laba kotor terpotong setengah. Margin jatuh ke 38%. Untuk perusahaan perangkat lunak? Itu mengerikan 🚩. Sangat mengerikan.

Mereka juga menghabiskan dengan gila-gilaan. Penjualan dan pemasaran menghabiskan $62 juta - hampir sama dengan total pendapatan mereka! R&D mengambil $65 juta lagi. Arus kas yang keluar mencapai sekitar $34 juta untuk kuartal ini 💰. Lubang uang.

Penilaian Masih Menjadi Risiko Terbesar 🎯

Saham telah merosot lebih dari 90% dari puncaknya. Namun C3.ai masih memiliki nilai pasar sebesar $2,2 miliar. Diperdagangkan pada sekitar 5,6 kali penjualan tahun lalu terasa agak delusional ketika pendapatan dijamin akan turun tahun ini 🌋.

Mereka memiliki cadangan kas yang cukup baik. Tidak ada utang, yang membantu. Tetapi rasio harga terhadap penjualan mereka terus melebar seiring dengan menyusutnya pendapatan. Profitabilitas? Bahkan tidak terlihat di cakrawala 🔭.

Mungkin CEO baru dan pendekatan penjualan yang diperbarui pada akhirnya akan membalikkan keadaan. Tidak sepenuhnya jelas. Tetapi valuasi itu tidak masuk akal saat ini. Sektor AI pasti akan menciptakan pemenang - saya hanya ragu C3.ai akan menjadi salah satunya 🚀💔.