比特币与M2货币供应量趋势背离，滞后周期创历史纪录

数据分析显示，自今年5月以来，比特币价格走势与全球M2货币供应量增长出现严重背离，当前滞后周期达70天，创下历史纪录。

这一现象表明，比特币与传统货币政策的关联性出现显着断裂。同时，比特币正在脱离其"通胀对冲工具"的传统定位，转而呈现高风险科技股的特性。

然而，与比特币形成鲜明对比的是，黄金与M2货币供应量仍保持高度同步。目前，黄金与全球M2货币供应量的值比接近1:1。

分析师 Joe Consorti 指出，黄金是高价值的避险资产，当全球货币供应量增加时，它的表现与M2货币供应量表现同步上涨。而比特币虽然价值高，但更多被视为风险资产。

与此同时，尽管自2024年初至今，全球M2已扩张7%以上，美元指数年内下跌12%，但BTC并未如理论预期那样受益于流动性泛滥，反而呈现持续横盘整理。

市场表现验证了这一转变。比特币目前较历史高点下跌10%，过去一周跌幅达3.7%，近期在11.6万美元遭遇阻力后回落至11.2万美元附近。

虽然黄金倡导者 Peter Schiff 强调比特币兑黄金价格自8月峰值下跌20%，但数据显示比特币过去12个月仍上涨78%，显着跑赢黄金42%的涨幅。

这种相关性断裂可能源于多重因素。一方面，美联储资产负债表扩张带来的流动性更多流向传统金融市场；

另一方面，加密货币市场自身结构性变化（如机构投资者占比提升、衍生品市场成熟）使其价格决定机制日趋复杂。

分析师观点指出，比特币目前维持在关键支撑位附近，若缺乏新动能注入，抛压可能加剧9月以来的回调趋势。

综上，比特币与M2货币供应量的脱钩现象,不仅涉及资产定价模型的调整，还可能意味着加密货币在市场周期中的作用发生了根本变化。投资者也需重新考虑比特币在投资组合中的实际作用。

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