Гонконгский проект закона о стейблкоинах принят: глубокое влияние на индустрию виртуальных денег Гонконга и материкового Китая

Законодательный совет Специального административного района Гонконг 21 мая 2025 года принял проект закона о стейблкоинах, став первой юрисдикцией в мире, которая создала полную систему регулирования стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Этот законодательный акт предоставил четкую правовую основу для отрасли виртуальных активов Гонконга, сбалансировав финансовые инновации и управление рисками, что оказало глубокое положительное влияние на развитие индустрии виртуальных денег как в Гонконге, так и в материковом Китае.

Один. Позитивное влияние на Гонконг

Укрепление глобального центра цифровых активов

Принятие «Проекта закона о стейблкоинах» еще больше укрепило лидерство Гонконга на мировом рынке цифровых активов. Законодательство уточняет требования к регуляции эмитентов стейблкоинов, включая порог регистрации в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку объемов эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1 и обязательное обеспечение безусловного права на выкуп. Эти строгие, но четкие регуляторные стандарты обеспечивают прозрачную соответствующую среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций для бизнеса со стейблкоинами.

Гонконгская финансовая администрация планирует быстро опубликовать регуляторные рекомендации после принятия закона и открыть заявку на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество учреждений к активному участию, ускоряя разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только укрепит конкурентоспособность Гонконга в области трансграничных платежей, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, придавая новый импульс цифровой экономике Гонконга.

Способствование финансовым инновациям и развитию технологий

Принятие "Проекта закона о стейблкоинах" подтверждает, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры. Законопроект предоставляет четкий путь к соблюдению норм для эмитентов стейблкоинов и поощряет компании к технологическим инновациям в рамках регуляторной структуры. Механизм "контрольной песочницы" позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, что снижает затраты на соблюдение норм для стартапов и создает пространство для технологической итерации.

стейблкоин как основная составная часть децентрализованных финансов (DeFi), его легализация будет способствовать дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Принятие закона дополнительно активизирует применение блокчейн-технологий в сферах платежей, расчетов, финансовых услуг в цепочке поставок и создаст для Гонконга динамичную экосистему цифровых активов.

Повышение уверенности на рынке и защита инвесторов

Гонконг, создавая комплексную систему регулирования стейблкоинов, подчеркивает управление резервными активами, ликвидностью и требованиями по противодействию отмыванию денег (AML), что эффективно снижает рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-моделей эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокий уровень безопасности. Обязательные требования к резервным активам в соотношении 1:1 и неограниченное право на выкуп эффективно предотвращают риски расцепления стейблкоинов, увеличивая доверие рынка к стейблкоинам.

Регуляторная структура Гонконга ищет баланс между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлекает внимание мировых крипто-компаний, но и предоставляет местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Этот эффект первопроходца будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов Гонконга.

Способствование трансграничным платежам и финансовой взаимосвязи

стейблкоин обладает низкой стоимостью и высокой эффективностью в кросс-границах платежах, законопроект о стейблкоинах в Гонконге заложил основу для широкого применения гонконгского долларового стейблкоина. Запуск гонконгского долларового стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязанность Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Пояс и путь" и строительства Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Гонконгский долларовый стейблкоин можно использовать для кросс-границ электронной коммерции, торговых расчетов и финансовых цепочек поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить свою позицию как глобального торгового центра, но и предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.

Два, Позитивное влияние на материковый Китай

является ссылкой на опыт регулирования для материкового Китая

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге предоставляет материковому Китаю образец для подражания в области регулирования. Регуляторная структура Гонконга подчеркивает баланс между соблюдением норм, управлением рисками и финансовыми инновациями, что в определенной степени соответствует политическим целям материкового Китая по продвижению применения технологий блокчейн в финансовой сфере (например, цифрового юаня).

"Регуляторный песочница" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и этот подход может вдохновить материковый Китай на изучение аналогичных пилотных механизмов в определенных областях, таких как цифровая валюта центрального банка (CBDC) или финансовые технологии в цепочке поставок. Гонконг, выступая мостом между материковым Китаем и международными рынками, может помочь в том, чтобы его успешный опыт способствовал постепенному ослаблению регулирующих ограничений на стейблкоины и другие виртуальные активы в материковом Китае в будущем, особенно в области стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.

Продвижение интернационализации юаня

Законодательство Гонконга о стейблкоинах предоставляет экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (таких как стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару или юаню). Гонконг, являясь оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернациональной рыночной средой, что делает его подходящим местом для испытаний юаневых стейблкоинов. Если юаневый стейблкоин будет успешен в Гонконге, это еще больше ускорит использование юаня в глобальных платежах и расчетах, способствуя процессу интернационализации юаня.

Регуляторная структура стейблкоинов в Гонконге может предоставить компаниям на материковом Китае законные каналы для выпуска стейблкоинов, привязанных к юаню, для трансакций в международной торговле и инвестициях. Эта модель не только повысит международное признание юаня, но и предоставит материковым компаниям новые инструменты финансирования и платежей, усиливая их конкурентоспособность на глобальном рынке.

Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандуна, Гонконга и Макао

Законопроект о стейблкоинах Гонконга предоставляет новые возможности для совместного развития финансовых технологий в Заливном районе. Стейблкоин гонконгского доллара может дополнить цифровой юань и вместе обслуживать потребности Заливного района в трансграничных платежах, торговом финансировании и финансовом обслуживании цепочки поставок. Регуляторный опыт Гонконга и развитый финансовый рынок могут предоставить предприятиям Заливного района рекомендации по соблюдению законодательства, привлекая большее количество континентальных технологических компаний для выхода на международные рынки через Гонконг.

Гонконгские платформы для торговли виртуальными деньгами и эмитенты стейблкоинов могут сотрудничать с материковыми предприятиями для разработки финансовых продуктов на основе блокчейна. Например, стейблкоины могут использоваться на платформах финансовых услуг цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблемы финансирования малых и средних предприятий. Такое межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию экосистемы финансовых технологий в Большом заливе.

косвенное стимулирование применения блокчейн-технологий в стране

Законопроект о стейблкоинах Гонконга предоставляет успешный пример коммерческого применения технологий блокчейн и может косвенно стимулировать континентальные предприятия ускорить разработку и применение технологий блокчейн в рамках нормативно-правовой базы. Опыт "песочницы" стейблкоинов Гонконга может предоставить технические рекомендации для континентальных компаний и способствовать внедрению блокчейн в сфере финансовых технологий.

Три. Перспективы будущего

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге знаменует собой новый этап в регулировании стейблкоинов по всему миру. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время модель регулирования Гонконга может служить примером для других стран и регионов, способствуя согласованию и развитию регулирования стейблкоинов на глобальном уровне.

Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регулирующие органы в будущем постепенно смягчить ограничения на Виртуальные деньги, особенно в области, связанной с интернационализацией юаня. Компании материкового Китая могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соответствующие каналы Гонконга, увеличивая свою международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в области финансовых технологий между Гонконгом и материковым Китаем будет углубляться в рамках Гуандунь-Гонконг-Макао Большого залива, создавая образец регионального совместного развития.

Заключение

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге имеет глубокое положительное влияние на отрасль виртуальных денег в Гонконге и материковом Китае. Для Гонконга законопроект укрепляет его статус глобального центра цифровых активов, содействуя развитию финансовых инноваций, защиты инвесторов и трансакций через границы. Для материкового Китая опыт регулирования Гонконга предоставляет ориентир, способствуя интернационализации юаня, совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, по мере взросления рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшего сотрудничества с материковым Китаем, обе стороны займут более важную позицию в глобальной цифровой финансовой сфере, внося новый импульс в развитие региональной экономики.