Cục Dự trữ Liên bang (FED) không hạ lãi suất vào tháng 5 năm 2025 chủ yếu dựa trên các yếu tố sau:

1. Áp lực lạm phát:
Mặc dù tỷ lệ lạm phát cốt lõi của Mỹ đã giảm từ mức cao lịch sử, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu chính sách 2%, cho thấy sự bền bỉ mạnh mẽ. Cấu trúc lại chuỗi cung ứng toàn cầu và sự tăng giá trong ngành dịch vụ trong nước là những yếu tố chính dẫn đến lạm phát kéo dài. Hơn nữa, các biện pháp tăng thuế quan của chính phủ Mỹ có thể càng thúc đẩy lạm phát. Trong bối cảnh này, việc giảm lãi suất có thể làm giảm những nỗ lực chống lạm phát trước đó, dẫn đến sự phục hồi giá cả.
2. Sự mâu thuẫn của dữ liệu kinh tế:
Kinh tế Mỹ thể hiện những đặc điểm phức tạp: Chi tiêu tiêu dùng và thị trường chứng khoán có một chút độ bền, chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của ngành sản xuất thỉnh thoảng cho thấy dấu hiệu phục hồi, nhưng thị trường lao động lại có dấu hiệu yếu kém, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, và tinh thần đầu tư kinh doanh thấp. Những dữ liệu mâu thuẫn này khiến Cục Dự trữ Liên bang (FED) khó khăn trong việc đánh giá xu hướng kinh tế, vì vậy họ chọn cách chờ đợi cho đến khi có một quỹ đạo kinh tế rõ ràng hơn trước khi đưa ra quyết định.
3. Duy trì tính độc lập của chính sách và uy tín thị trường:
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang phải đối mặt với áp lực giảm lãi suất từ chính phủ Mỹ, nhưng để duy trì hình ảnh "độc lập" và uy tín trên thị trường, họ tỏ ra thận trọng với bất kỳ điều chỉnh chính sách nào được xem là "thỏa hiệp chính trị". Việc giữ gìn tính độc lập của chính sách là rất quan trọng để duy trì niềm tin của nhà đầu tư vào trái phiếu Mỹ và đồng đô la.
4. Địa vị dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ:
Trong bối cảnh chỉ số đô la Mỹ yếu đi và tính thanh khoản của thị trường trái phiếu Mỹ bị thắt chặt, việc duy trì lãi suất ổn định sẽ giúp ổn định hệ thống tiền tệ quốc tế. Việc giảm lãi suất có thể gây ra sự rút vốn ra nước ngoài, làm suy yếu niềm tin của cộng đồng quốc tế vào tài sản đô la Mỹ.
Tóm lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) quyết định không giảm lãi suất vào tháng 5 năm 2025 là kết quả của việc xem xét tổng hợp áp lực lạm phát, sự phức tạp của dữ liệu kinh tế, độc lập chính sách và vị thế của đồng đô la cùng nhiều yếu tố khác.