Giải thích chi tiết về Dynamic TAO: Mô hình kinh tế mới của Bittensor

Tác giả: @OnchainLu

Biên dịch: Felix,

Nếu bạn đang đọc bài viết này, điều đó có nghĩa là bạn đã hiểu về hệ sinh thái Bittensor và biết về bản nâng cấp Dynamic TAO vào ngày 13 tháng 2. Nếu chưa biết, bạn nên đọc "Dynamic TAO for Dummies", bài viết mô tả các thay đổi và ảnh hưởng nâng cao của dTAO đối với hệ sinh thái Bittensor. Mục đích của bài viết này là phân tích sâu hơn về cách sự ra đời của dTAO sẽ thay đổi phân phối phát hành, cấu trúc động viên và kinh tế của mạng.

Phương thức phát hành

dTAO thực hiện giao dịch với TAO trên thị trường tự động làm thị trường (AMM) cụ thể cho mạng lưới con bằng cách triển khai token Alpha, từ đó mang lại sự thay đổi cấp bách cho mô hình kinh tế của Bittensor - dưới đây là giải thích về cách AMM phối hợp với dTAO. Qua cơ chế mới này, giá tương đối của token Alpha trên mạng lưới con ảnh hưởng trực tiếp đến lượng phát hành TAO nhận được, thay vì được kiểm soát phân phối phát hành bởi một số ít người xác minh.

Phát hành thành phần

Sự phát hành mới sẽ bao gồm ba phần:

• Phân phối TAO dựa trên giá token Alpha của mạng con (Phần 1)
• Đổ Alpha vào Hồ chứa thanh khoản của Mạng con (phần 2)
• Phần Alpha phát hành bổ sung được phân phối giữa chủ sở hữu mạng con, người xác minh và người đào (Phần 3)

Các phát hành này được tính theo mỗi khối (khoảng 12 giây).

TAO Phát hành công thức

Như sau là công thức phát hành lõi TAO (phần 1):

Mạng lưới TAO = (Giá mạng lưới Alpha / Tổng giá mạng lưới Alpha) × (Tổng lượng phát hành TAO mỗi khối)

trong đó:

• Số lượng TAO được phát hành cho mạng con cụ thể
• Giá mạng lưới Alpha → Giá của token Alpha
• Tổng giá trị tất cả các mạng con Alpha → Tổng giá trị tất cả các mạng con Alpha
• Tổng số lượng TAO phát hành cho mỗi khối → Tổng số lượng TAO được phát hành cho mỗi khối (1 TAO)

Công thức này phân phối lượng phát hành TAO dựa trên giá trị thị trường tương đối của mỗi đồng token Alpha của mỗi mạng con. Các mạng con có nhu cầu và tính thanh khoản cao sẽ nhận được lượng phát hành TAO lớn hơn, từ đó thúc đẩy dịch vụ có giá trị và thu hút người dùng.

Alpha Token Injection (Part 2)

Alpha được tiêm theo một công thức tương tự nhưng đã được sửa đổi:

Alpha 注入 = min( [每个区块的 TAO 总发行量 / 所有子网 Alpha 价格总和] , [子网 Alpha 发行上限] )

Yếu điểm:

• Tổng cung lượng TAO của mỗi khối ban đầu là 1 TAO, nhưng tuân theo kế hoạch giảm phân nửa.
• Giới hạn phát hành mạng lưới con Alpha → Mỗi khối có thể tiêm vào hồ chứa thanh khoản mạng lưới con tối đa Alpha (ban đầu là 1 Alpha cho mỗi khối, cũng tuân theo kế hoạch giảm phân nửa).
• Alpha được chia tỉ lệ với TAO được chia tỉ lệ, chia cho tổng giá trị của tất cả các mạng con (đồng thời không vượt quá giới hạn phát hành Alpha của mạng con)

Cơ chế này cung cấp thanh khoản cho AMM mạng lưới con, đồng thời ngăn chặn lạm phát quá mức.

Phát hành Alpha Phụ (Phần 3) Bổ sung

Ngoài Alpha được cung cấp vào hồ chứa thanh khoản, còn có Alpha bổ sung được phân phối cho chủ sở hữu mạng con, người xác minh và thợ mỏ. Mỗi mạng con có thể phát hành tối đa 1 Alpha mỗi khối và tuân theo kế hoạch giảm nửa TAO.

Chi tiết phân bổ:

• 18%: Chủ sở hữu mạng con
• 41%: Người xác minh
• 41%: Người đào

Cơ chế thưởng này khuyến khích chủ sở hữu mạng con, người xác nhận và người đào tạo đóng góp vào việc vận hành, an toàn và phát triển của mạng con.

Tổng khối lượng phát hành Alpha của mỗi khối (trước khi giảm phân nửa):

• Tối đa 1 chủ điểm Alpha được tiêm vào hồ chứa thanh khoản của mạng con (phần 2)
• Tối đa 1 Alpha được phân phối cho chủ sở hữu mạng con, người xác minh và thợ mỏ (Phần 3)

Điều cần lưu ý là cả hai hình thức phát hành Alpha — Alpha-in được tiêm vào hồ chứa thanh khoản và Alpha-out được phân phối cho các thành viên mạng lưới con — đều tuân thủ kế hoạch giảm phân nửa giống như TAO.

Điều quan trọng cần nhấn mạnh là, mỗi mạng con đều tuân theo kế hoạch giảm phân nữa riêng của mình. Các mạng con được khởi đầu sớm sẽ trải qua giai đoạn tỷ lệ phát hành cao hơn vì họ đã bắt đầu từ khi kế hoạch giảm phân nửa bắt đầu. Các mạng con khởi đầu muộn hơn phải chấp nhận tỷ lệ phát hành (thấp hơn) hiện tại khi họ bắt đầu, vì tất cả các mạng con đều tuân theo ngưỡng giảm phân nửa giống nhau dựa trên các cột mốc cung cấp đã được lên lịch.

Tất cả các lần giảm phân nửa đồng thời được phát hành giúp duy trì sự tăng trưởng cung cấp token có thể dự đoán và kiểm soát lạm phát của toàn hệ thống.

Ví dụ tính toán

Giả sử có ba mạng con, giá Alpha lần lượt là 2 TAO, 1 TAO và 1 TAO (tổng cộng 4 TAO).

Về việc phát hành TAO của khối (phần 1):

• Mạng con đầu tiên → 0.5 TAO (2/4 × 1 TAO)
• Các mạng con khác → Mỗi 0.25 TAO (1/4 × 1 TAO)

Bây giờ tập trung vào việc tiêm alpha tương ứng (phần 2):

Mức phát hành Alpha tối đa của mỗi phân mạng là 1 (giả sử chúng đều ở giai đoạn ban đầu của kế hoạch giảm phân nửa), do đó chúng lần lượt nhận được Alpha min{0.25, 1}, min{0.25, 1} và min{0.25, 1}.

Ngoài việc tiêm chất vào hồ bơi này, mỗi mạng con cũng sẽ nhận được thêm 1 Alpha (Phần 3) được phân phối theo tỷ lệ 18/41/41 cho chủ sở hữu, người xác minh và người đào.

Điều này tạo ra một động lực mạnh mẽ, tức là các mạng con có giá trị cao hơn sẽ tự nhiên thu hút nhiều hơn TAO được phát hành, trong khi sự kết hợp của giới hạn tiền và phần thưởng cố định giữ cho nền kinh tế ổn định. Các mạng con chiếm 50% giá trị thị trường tổng cộng của Alpha sẽ nhận được 50% phát hành TAO, từ đó thiết lập một liên kết trực tiếp giữa giá trị thị trường và phân phối tài nguyên.

Alpha giá cả bị thao túng?

Bạn có thể lo lắng về việc giá Alpha bị thao túng. Với sự tăng trưởng của quy mô giao dịch so với thanh khoản của hồ bơi con mạng, chi phí trượt sẽ tăng lên, AMM tích hợp có thể tạo ra cơ chế phòng thủ cho việc thao túng giá Alpha.

Ví dụ:

Giả sử hồ bơi Alpha/TAO của mạng con có 100.000 Alpha và 50.000 TAO → Giá Alpha = 0,5 TAO.

Mua 1 vạn Alpha sẽ tốn 5,556 TAO, làm cho giá hiệu quả mỗi Alpha là 0.5556 TAO (ảnh hưởng giá 11%).

Nói một cách đơn giản, giao dịch chiếm 1% thanh khoản hồ bơi sẽ tạo ra khoảng 1% tác động đến giá cả, nhưng giao dịch chiếm 10% thanh khoản hồ bơi sẽ tạo ra khoảng 11% tác động đến giá cả.

Điều này làm cho việc thao tác giao dịch quy mô lớn trở nên rất đắt đỏ, đồng thời vẫn giữ được hiệu suất hoạt động thị trường bình thường.

Xác định thứ tự đơn hàng ngẫu nhiên

Đối với các nhà đầu tư tiềm năng của mạng lưới, cũng cần lưu ý một điều: Bittensor sử dụng cơ chế Random Order Finalization, điều này có nghĩa là thứ tự giao dịch được thực hiện trong mỗi khối không phải là tùy thuộc vào thứ tự đến trước.

Ví dụ, nếu nhiều nhà đầu tư cố gắng tham gia vào một hồ chứa thanh khoản cùng một mạng lưới con trong cùng một khối (có thể là do nỗ lực phối hợp hoặc nhóm giao dịch theo dõi), thứ tự đặt hàng của họ sẽ được ngẫu nhiên, điều này có nghĩa là:

Rủi ro thao túng giá đã giảm bớt vì kẻ tấn công không thể thực hiện đơn đặt hàng một cách hiệu quả trước.

Mỗi nhà đầu tư trải qua ảnh hưởng về giá cả và độ trượt khác nhau, tùy thuộc vào thứ tự ngẫu nhiên của giao dịch của họ trong khối đó. Do sự ngẫu nhiên, một số người có thể nhận được giá tốt hơn so với người khác.

Mặc dù cơ chế này có thể ngăn chặn việc ảnh hưởng một cách hiệu quả, nhưng lại mang đến sự không dự đoán được cho các khoản đầu tư hợp tác lớn. Do đó, nhà đầu tư muốn hợp tác trong một mạng lưới con cụ thể nên chuẩn bị sẵn sàng, vì một số thành viên có thể phải đối mặt với chi phí trượt nhiều hơn so với các thành viên khác. Bằng cách giảm tính không dự đoán của kết quả giao dịch trong cùng một khối, cuối cùng sẽ khuyến khích động lực thị trường hữu cơ và phi tập trung hơn.

Đọc thêm: Phân tích toàn diện về hệ sinh thái Bittensor: Trò chơi quyền lực tranh giành ngai vàng AI