Що таке BUIDL? Розшифрування участі Блекрок у фінансах DeFi

Написав: Люк, Марс Фінанси

Якщо запитати, що є найбільш перспективним "копальним рудником" в галузі шифрування, то відповідь, можливо, знаходиться в обліковому записі ринку облікових одиниць BUIDL від BlackRock, де планується тісне пов'язання TradFi та децентралізованих фінансів (DeFi) за допомогою BUIDL. Це не просто співпраця, а нова революція в інвестиційній цінності - новий фінансовий інструмент, що поєднує стабільні монети, американські облігації та stETH, готовий перетворити майбутнє DeFi.

Цей текст глибоко дослідить BUIDL, цей, на перший погляд, спокійний, але потенційно нескінченний проект, як він перевертає наше уявлення про Децентралізаціяфінанси, та дозволяє ТрадФімагнатам вітати нове майбутнє.

BUIDL: інноваційна платформа для інвестування в цифрові активи

BUIDL - це інноваційний інвестиційний фонд, запроваджений BlackRock, провідною світовою компанією з управління активами. На відміну від звичайних фондів, BUIDL є токенізація фонду, що спрямований на поєднання TradFi активів з технологією блокчейн, надаючи інвесторам новий шлях для «узаконення» інвестицій. Цей фонд не просто використовує блокчейн як інвестиційний інструмент, але поєднує стабільність і відповідність до законодавства, руйнуючи традиційне уявлення про «високий ризик» та «низьку стабільність» на ринку шифрування, що значно зміцнює довіру інституційних інвесторів. Це дослідження використання технології блокчейн гігантами традиційної Wall Street для оптимізації управління активами, ліквідності та безпеки.

Основна структура та правова рамка

Фонд BUIDL був заснований компанією BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd. у 2023 році в Британських Віргінських островах (BVI) і отримав відповідність шляхом спеціально створеної регуляторної рамки. Цей фонд заснований на винятках, затверджених за правилом Reg D Rule 506(c) та Розділом 3(c)(7) Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), і доступний лише для "акредитованих інвесторів", не обмежений традиційними обмеженнями щодо кількості інвесторів та обсягу збору коштів за законодавством про цінні папери. Ця правова рамка надає фонду BUIDL гнучкі умови збору коштів, забезпечуючи відповідність та управління ризиками.

Фонд BUIDL не має меж видання, мета полягає в залученні капіталу на всесвітньому рівні. Згідно з документами реєстрації у SEC, єдиним каналом розповсюдження цього фонду є Securitize Markets, LLC - зареєстрований у SEC брокер з цінних паперів. Крім того, пов'язана з Securitize компанія Securitize, LLC, яка зареєстрована у SEC як агент з передачі прав власності на цінні папери, відповідальна за реєстрацію та запис власності на блокчейні Блоку. Такий дизайн значно підвищує прозорість та безпеку руху капіталу.

Securitize було засновано Карлосом Домінго і Джеймі Фіном у 2017 році і є першою в світі повністю цифровою платформою випуску цінних паперів, яка є піонером в зміні можливостей альтернативних активів за допомогою технології Блокчейн. У 2019 році Securitize стала першою компанією, яка успішно зареєструвалася в SEC, здійснює трансфертне агентство на Блоку блокчейні і в наступному році розширила свою діяльність на брокерсько-дилерські компанії та альтернативні торгові системи. Просто кажучи, Securitize можна вважати найбільш повним і регульованим інфраструктурним RWA в галузі Блокчейн. Раніше повідомлялося, що BlackRock очолив стратегічне фінансування Securitize на суму 47 млн доларів США.

Фонд BUIDL має мінімальну суму інвестицій в розмірі 500 мільйонів доларів США (для індивідуальних інвесторів) та 2500 мільйонів доларів США (для інституційних інвесторів), що визначає чітку цільову аудиторію високих чистих індивідуальних та інституційних інвесторів.

Стратегія і дизайн продукту

Стратегія інвестицій BUIDL в основному спрямована на низький ризик і короткострокові активи Ліквідність, зокрема американські облігації і протоколи зворотного відкупу. Річна дохідність цих активів зазвичай знаходиться в діапазоні 2-4%, що забезпечує стабільне зростання капіталу фонду і стабільний дохід для інвесторів. Вартість кожного токену BUIDL пов'язана з 1 доларом, що гарантує, що активи інвесторів не піддаються Коливанням ринку і забезпечують стабільний дохід, подібний до готівкових активів.

Зараз BUIDL APY становить 4,50%, адміністративна плата становить від 0,20% до 0,50%, залежно від ланцюга випуску активів. Зараз BUIDL загалом випущений на шести ланцюгах: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Polygon та Aptos.

Залежно від ланцюжка випуску, легко побачити, що BUIDL використовує стандарт токенів ERC20 та розробив механізм дозволеного списку. Торгівля токенами обмежена лише адресами з дозволеного списку, трансфери між адресами, що не входять до дозволеного списку, будуть невдалими. Ця міра ефективно забезпечує безпеку та відповідність фонду, запобігає незаконним торгівлям.

Щодо правил викупу, BUIDL Фонд надає щоденні операції з викупу, які здійснюються через Securitize. Інвестор може викупити відповідно до своєї кількості володіння Токенами за курсом обміну 1 BUIDL = 1 USD. Всі операції з викупу будуть завершені поза блокчейном о 15:00 годині в робочі дні з розрахунками в доларах США, зазвичай це T+0. Обчислення та розподіл прибутку також мають чіткі правила: щодня о 15:00 за східним часом США, Фонд розраховує прибуток відповідно до кількості володіння інвестором та випускає його, використовуючи методику випуску BUIDL Токенів, у перший робочий день місяця.

Великі банкіри з Уолл-стріт офіційно вступають у справу Децентралізовані фінанси

У 2023 році, зі стрімким розвитком галузі шифрування, гігант TradFi BlackRock починає все більше підписуватися на блокчейн та цифрові гроші. BlackRock, як одна з найбільших у світі компаній з управління активами, має понад 10 трлн доларів активів під управлінням, і його вступ на ринок шифрування є безумовною сенсацією в галузі. Кожен крок BlackRock розглядається як ознака того, що TradFi поступово приймає галузь шифрування. Запуск фонду BUIDL є офіційним вступом TradFi до екосистеми децентралізованих фінансів (DeFi).

Чому BlackRock випустила BUIDL? Щоб зрозуміти це, спочатку потрібно звернутися до інвестиційної філософії BlackRock. Як одна з найбільших у світі компаній з управління активами, BlackRock завжди прагне надати інвесторам продукти з контролюваним ризиком. Однак висока волатильність ринку криптовалют, особливо при великих коливаннях, часто заспокоює традиційні фінансові установи. Раніше, інституційні інвестори мали багато страхів стосовно участі в децентралізованій фінансовій сфері: велика волатильність, недостатнє дотримання вимог, ризики ліквідності та інші фактори суттєво знижували прийняття шифрування активів в рамках традиційної фінансової сфери. Поява BUIDL - це інноваційний продукт, який BlackRock запускає для вирішення цих проблем.

Переваги токенізації фонду

Порівняно з TradFi продуктами, фонд BUIDL має неперевершені переваги в багатьох аспектах.

Ефективне управління коштами при низьких часових витратах

Коли традиційні фінансові установи управляють фондами, часто мають справу з багатьма проміжними та складними процесами, такими як третьою стороною кастодія, розрахунками, звірками тощо, що призводить до високих витрат на управління та затримок. Фонди BUIDL, засновані на технології блокчейн, безпосередньо реєструють всі транзакції та управління активами у блокчейні, що дозволяє зменшити проміжні етапи. Цей спрощений процес не тільки підвищує ефективність, але й значно знижує витрати на управління, що дозволяє інвесторам отримувати більше прибутку.

Технологія блокчейн забезпечує розрахунок в реальному часі та прозорий облік угод, що дозволяє забезпечити більш ефективне управління фондами BUIDL, інвестори можуть переглядати стан рахунку та історію угод в режимі реального часу, забезпечуючи безпеку коштів та Ліквідність. Товари TradFi часто потребують кілька днів або навіть тижнів для здійснення покупки та викупу, тоді як фонди BUIDL працюють цілодобово без перерв, забезпечуючи миттєві угоди та механізм викупу, що вирішує ці проблеми.

Стабільний дохід та низький ризик

Стратегія розподілу активів фонду BUIDL надає йому унікальні характеристики низького ризику. 100% активів фонду інвестуються в активи "готівкового типу", такі як короткострокові державні облігації, репокупівельний протокол тощо, що забезпечує стабільне джерело доходу. Це розподілення не лише забезпечує кожен Токен вартістю 1 долар, але й звільняє інвесторів від ризику, пов'язаного з ринковими коливаннями.

Запровадження механізму Ребейз дозволяє інвесторам щомісячно отримувати Відсоток доходу від токенізації. Цей прозорий та автоматизований спосіб розподілу є більш ефективним і прямолінійним порівняно з готівковими виплатами традиційних фондів. Крім того, оскільки майже всі активи фонду складаються з високоліквідних активів, інвесторам не тільки гарантується стабільний дохід, але й можливість в будь-який час збільшувати або зменшувати свої інвестиції, забезпечуючи гнучкість та можливість здійснення операцій з коштами.

创新的токенізація模式与监管Відповідність

Фонд BUIDL також повністю забезпечує відповідність. Шляхом створення SPV в BVI та отримання винятку для цінних паперів за регуляцією D, фонд BUIDL може законно відкрити доступ для акредитованих інвесторів та суворо дотримуватися відповідних нормативних вимог. Це дозволяє інвесторам здійснювати інвестиції в прозорому та відповідному середовищі, не хвилюючись про ризики нелегальних або неясних операцій.

ONDO перед CRV

Лише за 8 місяців ринкова капіталізація BUIDL досягла 500 мільйонів доларів, що ставить його на друге місце серед всіх продуктів RWA. На момент написання цього тексту, у BUIDL на головній мережі Ethereum 160 мільйонів доларів належать ONDO. Відчувається враження DeFi гри в RWA, а ONDO є першим користувачем BUIDL, який з цього скористався.

Чому ONDO потрібно утримувати BUIDL?

Ліквідність та ефективне управління активами: Основним продуктом Ondo Finance є грошовий фонд OUSG, для якого потрібний ефективний механізм підписки та викупу. Використання BUIDL замість короткострокових державних облігацій значно зменшує час викупу Розрахунок, забезпечуючи миттєву, цілодобову підписку та викуп, що забезпечує більш ефективне управління Ліквідність фондом. В той же час, завдяки BUIDL, Ondo може підвищити сумісність фондів з Кросчейн взаємодією, забезпечуючи обіг цих коштів між кількома різними платформами та протоколами.

Двосторонні вигоди, зниження фінансового порогу: Традиційні фінансові продукти, як правило, мають високий поріг інвестицій, мінімальний поріг вкладень у BUIDL становить 5 мільйонів доларів США, що безсумнівно обмежує звичайних інвесторів, особливо роздрібних інвесторів або малих організацій. За допомогою Ondo Finance можна значно знизити поріг для користувачів, знижуючи мінімальну суму інвестицій до 5000 доларів США. Цей крок не тільки зробить фінансування більш гнучким, але й дозволить привернути ширший коло інвесторів до продуктів TradFi, включаючи тих, хто раніше не міг брати участь через високий поріг інвестицій, таких як малі та середні інвестори або користувачі DeFi.

З моменту придбання BUIDL на ONDO, його ціна зросла на понад 200%, що робить його першим проектом, який отримав вигоду. І останні новини полягають у тому, що Curve співпрацює з Elixir, щоб внести BUIDL в Децентралізовані фінанси Блекрока.

CRV стане наступним проектом, що розбурхає BUIDL

Elixir - це мережа Блокчейн, яка спеціалізується на інфраструктурі торгівлі замовленнями та deUSD (цілком заставлений та прибутковий синтетичний долар). deUSD підтримується комбінацією stETH (для створення дельта-нейтральних позицій через постійні фьючерсні контракти ETH) та американськими облігаціями (через протокол USDS Тезаурі у MakerDAO). З моменту запуску deUSD швидко отримав визнання на ринку, обсяг постачання перевищив 160 мільйонів доларів США всього за 4 місяці.

Нова “програма RWA для інституцій” від Elixir дозволяє інституційним інвесторам робити більше з токенізація активів. Наприклад, власники токенів BUIDL тепер можуть мінтити deUSD, зберігаючи при цьому свій початковий прибуток від інвестування. Також Elixir обрав Curve як своє основне центр Ліквідність, що ще більше зміцнює важливе положення Curve в Децентралізовані фінанси.

Ця співпраця має велике значення для Curve, що свідчить про ключовий крок у поєднанні TradFi та Децентралізованих фінансів з Глибиною.

Для інвесторів RWA: ця співпраця надає їм нову можливість у сфері Децентралізованих фінансів, зберігаючи при цьому прибуток від існуючих реальних активів, в сутності досягаючи подвійної виграшу.

Для екосистеми Децентралізованих фінансів: співпраця привнесла надійний інституційний капітал, що додатково зміцнює стабільність ринку та Ліквідність, зробивши всю екосистему більш зрілою.

Curve користується значними перевагами від цього інтеграції:

Зміцнення своєї позиції на ринку: підсилення ролі Curve як першого вибору для стабільних монет Ліквідність платформи, особливо за підтримки високоякісних активів, таких як deUSD, Curve продовжить бути першим вибором інституційних інвесторів.

Залучення більше установ: завдяки потужній та досконалій платформі Curve, більше традиційних Фінансова установа можуть безперешкодно вступити в екосистему DeFi, приносячи більше коштів та участі.

Збільшення TVL та витрат на своп: зі збільшенням об'єму мінтингу deUSD Curve увійде в позитивний цикл: більше Ліквідності → більше Ліквідності для постачальників Ліквідності Curve та власників veCRV приносить більше доходу.

Потужна інфраструктура Curve є вирішальною для досягнення установами такого використання. Забезпечуючи ГлибинаЛіквідність та ефективні угоди для deUSD, Curve встановлює важливий міст між TradFi та Децентралізовані фінанси. З появою більшої кількості інституційних активів, подібних до BUIDL, у екосистему, роль Curve як основного місця Ліквідність стабільних монет стає все більш помітною, надаючи учасникам TradFi та Децентралізовані фінанси більше можливостей для угод та прибутку.

Варто зауважити, що навіть після того, як ціна на CRV протягом 5 днів після відповідної новини пампанулася на 90%, його ринкова капіталізація в 13 мільярдів доларів ще завдяки ONDO на 25 мільярдів доларів, вартість CRV все ще знаходиться на шляху.

Висновок

З інноваційною хвилею, очолюваною BUIDL від BlackRock, що охоплює фінансовий світ, межа між Децентралізовані фінанси (DeFi) та TradFi стає все більш розмитою. BUIDL - це не лише оновлення фінансових продуктів, а й глибока зміна фінансових уявлень, новий стандарт, що очолює світову фінансову інновацію. Як із кожним значним проривом у світі шифрування, він завжди супроводжується участю та визнанням гігантів TradFi. Зараз, із постійним розвитком BUIDL, його потенціал для інвесторів та ринку поступово проявляється, що вимагає нашої постійної уваги.

У цій новій фінансовій епоці, як знаходитися на хвилі та використовувати цю можливість злиття різних галузей, є важливою проблемою для кожного інвестора.