近期鐵礦可能走勢推演,需關注......

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  1. 鋼廠不減產,鐵水產量維持階段性頂部。從目前情況看,儘管大部分鋼廠利潤轉負,但還沒到大面積虧損現金流以至必須減產的地步,鋼廠短期可通過調整廢鋼及中高品礦的配比應對虧損。近期廢鋼日耗持續下滑,為鐵水產量提供了部分空間,鋼廠對低價礦採貨意願尚可,中高品礦的價差預計收窄。若鋼廠成材需求不繼續惡化,在淡季庫存壓力消減,則對鐵水產量的壓力亦緩解。後續如果螺紋鋼新舊國標問題能夠實現順利過渡,則對黑色系整體情緒又多一分利好。短期盤面價格向下驅動將明顯弱化,盤面震盪或有小幅反彈。風險點在於,美聯儲降息會議對整體市場情緒的影響。2. 鋼廠持續虧損被迫減產。若我們在①中的相關假設被現實證偽,鋼廠的利潤沒有好轉或繼續惡化,則可能繼續負反饋進程,最終導致原料端鐵礦價格繼續下挫。在今年鐵礦石港口庫存本就奇高的情況下,對價格下跌的“抵抗能力”不足,盤面很可能檢驗非主流礦山90美金的成本支撐,對應盤面價格約700元/噸。
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