Le marché du Bitcoin entre dans une phase spéculative alors que de nouvelles Baleines alimentent l'élan.

NUPL à +0,52 signale des profits et de l'optimisme chez les investisseurs, marquant un passage d'une croissance stable à une activité spéculative accrue sur le marché du Bitcoin.

Les détenteurs à court terme contrôlent actuellement 44 % de la capitalisation réalisée, avec de nouvelles baleines contrôlant le commerce tandis que les détenteurs à long terme réalisent des bénéfices.

Une liquidité accrue, une activité institutionnelle et des entrées de fonds d'ETF contribuent à des achats spéculatifs ininterrompus pour maintenir les prix du Bitcoin élevés malgré une plus grande domination du trading à court terme.

Le marché Bitcoin entre dans une phase spéculative alors que les données on-chain signalent une activité accrue de la part de nouveaux participants au marché. Le changement est évident à partir des métriques NUPL et de la capitalisation réalisée.

NUPL Indique la Confiance du Marché

Le bénéfice/perte non réalisé net (NUPL) est actuellement de +0,52, un niveau qui a été historiquement associé à l'euphorie. Dans les cycles précédents, comme 2017 et 2021, un NUPL supérieur à 0,5 était le signe que le trading spéculatif était susceptible d'augmenter. Environ 97 % de l'offre en circulation de Bitcoin est maintenant en profit, montrant une forte confiance parmi les investisseurs.

Source : Cryptoquant

Des niveaux élevés de NUPL indiquent que la plupart des investisseurs détiennent des positions rentables, suggérant un potentiel de hausse immédiat limité sans une certaine consolidation du marché. Cette zone marque l'optimisme se transformant en une activité spéculative plus large. Les traders surveillant ce métrique notent souvent le potentiel de corrections à court terme.

Le NUPL actuel suggère que Bitcoin est dans une phase mature, reflétant la force du marché et les flux de capitaux. Les participants au marché peuvent suivre les tendances du NUPL pour déterminer les points d'entrée et observer les changements de comportement des investisseurs.

Les détenteurs à court terme gagnent en influence

Les détenteurs à court terme (STH) représentent désormais 44 % de la capitalisation réalisée de Bitcoin, le niveau le plus élevé jamais enregistré. Les détenteurs à long terme (LTH) réalisent des bénéfices tandis que les nouveaux entrants, souvent appelés "nouveaux baleines", dominent l'activité de trading.

Ce changement marque un transfert de dominance des LTH vers les STH, coïncidant historiquement avec la phase d'expansion finale des marchés haussiers. À mesure que de plus en plus de STH participent, la volatilité a tendance à augmenter, affectant l'élan des prix sur plusieurs semaines.

XWIN Research Japan note que ce changement structurel diffère des cycles passés. Les entrées d'ETF, la liquidité croissante des stablecoins et la participation institutionnelle absorbent la pression de vente, créant une phase spéculative plus stable.

La liquidité du marché soutient l'activité continue

En plus de la dynamique des détenteurs, les conditions de liquidité restent favorables. L'expansion de l'offre de stablecoins garantit que le capital est disponible pour soutenir les achats spéculatifs. Les institutions continuent de participer, équilibrant la pression à la vente due à la prise de bénéfices.

Le flux continu de liquidités permet à Bitcoin de maintenir des prix élevés même lorsque de nouvelles baleines accumulent des positions. Cela crée un cadre où l'activité spéculative peut coexister avec la stabilité structurelle.

Les observateurs du marché suivent maintenant attentivement la part des STH. Un déclin de la dominance des détenteurs à court terme signalerait un retour à l'accumulation, potentiellement entraîné par le retour des investisseurs à long terme prenant le contrôle de la capitalisation réalisée.

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